第一是漢唐證劵，第二是世紀證劵。
兩大證卷商背後都看得到詹化的身影，蘇燦通過這管窺一豹立時感覺到詹化長袖善舞的能量所在，此人被稱之為長三角地區大師級資金高手，資本為王時代的一代風雲人物，必然有其強橫的理由。
川南航空集團這一套的施行就是證卷商主動融資行為，詹化是資本運作的大師，但是並不代表著他能每次都對，再則他觸手居多，更能夠在關鍵時刻心狠手辣的當斷即斷，保存己身。航空公司將內部資金拆借給證卷商代理理財，在股市做大在二級市場撈一把的行徑，真正來說是極不可取的行為。
蘇燦於是截取了零零年和零一年的基金重倉股數據，再按照所學到的經濟學動態麵板數據來搭建樣本研究變量。
這個過程並不複雜，其實就像是數學公式理論帶入一樣簡便，隻是建立模型需要點論證時間。
為此蘇燦還看了一些相關可能在他大二大三才會接觸到的經濟學書籍，付出的代價就是在接下來的一個星期裡麵，蘇燦每天深入的泡圖書館，再通過網絡將理財網的一些重倉股數據報表下載下來，研究漢唐和世紀兩大證卷商重倉持股變動對股票價格波動姓影響。
在旁人看來蘇燦除去一些要逃的課外，就幾乎鑽入圖書館，就連唐嫵的寢室室友都大肆表揚最近蘇燦的勤奮。
於是旁帶效應，連幾個女孩約唐嫵一起去圖書館閒恬的一泡一下午的情況也多了起來，這個行為直接讓圖書館大堂比平時多增了一個品次的人數，望著那眾輕顰淺笑的女孩，大多數男生目眩神馳，不可方物。
蘇燦設定的模型這東西有點繁瑣，但對蘇燦來說整體不亞於做一篇兩三人為一個課題的經濟學論文，就像是南大那些每學期末教授所布置課題的一樣。
然而以蘇燦3.45的gpa，這種兩三人的課題在他一個人也可以勉強拿下，這裡麵尋求了一些唐嫵的查缺補漏，雖然建立的東西有點簡陋，要通過南大教授那一關還得深入加減一些東西理論支持，隻不過對蘇燦而言雖然是骨架，但是卻是一目了然。
於是接下來的步驟比較簡單，拿到南大經濟學那些高材生麵前也能看得明白他的意圖，要是唐嫵來親自艸刀，蘇燦估摸著她所做出的模型比自己更精簡但更精巧。
蘇燦將截取的樣本細分為持股基金數，股票收益率，基金持股比例，股票換手率，季度持股比重變化，流通a股市值，股價波動率這些個變量。然後通過解釋變量回歸係數，得出持股基金數回歸係數為負。也就是說在控製了其他所有變量的情況下，增加基金持股，對分散股權波動風險作用並不明顯。
而季度持股比重的變動對股票的價格波動出現正向關係，說明即便是在牛市行情，基金重倉持股不僅不能穩定股價，而且加劇了股票市場的市場波動。這說明證券投資基金運作還不規範，還存在著一定的“羊群效應”。
於是進一步證明投資的盲目姓和泡沫的產生，蘇燦用現有在南大學習到的知識理論，再結合後世的零星回憶經驗，於是一個可能讓整個經濟學界震動，也可能在此各門各派學者專家學術對掐之際，會嗤之以鼻的理論就擺在了他的麵前。
如果以目前的兩大證卷商為普遍基準，證卷商主動高成本融資坐莊，重倉持股的投資行為，無異於飲鴆止渴，在這之後緊跟大勢所趨步步向下的股市，在零三或者零四年大市崩盤的時候，無疑會瓦解這條食物鏈參與者的所有幻想。
在這種情況下，疏離航空運營主業，將改善財務狀況歸結於資本運作的航空集團，陷入巨額虧損境地也就不是天方夜譚了。
當蘇燦將這個結論提供給蘇理成，蘇理成在董事局會議上提出，要求航空集團解釋財務公司存款為何在零一年底驟減，這裡麵還有沒有財務管理漏洞，有沒有“拆東牆，補西牆”的模式？倒是引發了一陣震蕩，川南航空集團董事局三分之一的獨董，無一人知道集團內部理財失利的事實，可以知道蘇理成拋出的這番話力量多大。
於此航空集團諸多高層都有意見，彭部長更是以“高層信不過，大不了辭職”用作威脅，這一招以退為進的確有效，引發了幾方勢力的大碰撞，更讓集團內部隱約傳出要清洗老乾部權益無法保障讓人心惶惶的說法，一些機長群體更是打算以停飛罷工為威脅。
直到這一步，蘇理成蘇燦也清楚，彭立新隻是其中一個節點，這裡麵牽扯的各路涉水之深，儘管是占股41%的大榕建工和市委市政斧主導，也不一定就能坳得動這背後的某些龐大抱團勢力。
彭立新如驚弓之鳥，但也孤注一擲，抱定了在大佬護佑下，蘇理成動不了他這等元老的死抱大腿心態。
情勢陷入膠著。如火如荼
（未完待續）
（www.101novel.com）