紐約。
陽光明媚的午後～
曼哈頓，第五大道與東６０街交彙處。
大都會俱樂部，五層。
“地中海”老頭朱迪斯·Ｋ·摩根（茱莉），坐在靠近窗邊的位置，看了一會兒電視機裡大衛小子的“誇誇其談”。。
“幾乎人人都知道，最古老、最簡單的投資原則就是低買高賣～”
“這看起來再明顯不過了，誰不願意這樣做呢？”
“但這一原則的根本出發點和真實含義，是什麼？”
“我猜～可能很多投資者都搞不清楚。”
“因為如果隻根據它字麵上的意思，顯然是低價買入，高價賣出。”
“可要如何判斷資產價格的高低？何時買入最合適？以什麼價格買入最合適？”
“是否有一個可以參考的客觀標準，來界定資產價格的高與低呢？”
“價值投資大師格雷厄姆認為，投資者一定要搞清楚兩件事！”
“如何估計投資的價值，以及如何看待市場價格的走勢。”
“所以，要評判資產價值的價值，要從其內在價值與外在價值，兩個方麵進行綜合判定。。”
“比如，前些年爆發石油危機之後，股市裡經常被人們戲稱的漂亮５０股票，最近已經跌到了幾乎是跌無可跌的價位。。”
“如果我是一位價值投資者，希望能買到市場上價格最低、性價比最高的股票，那我肯定會在年底前尋找一個合適的機會，大筆買入一批價格超跌的股票，長期持有靜待反彈。。”
。。。
茱莉看到這裡，歪頭對身旁的埃爾德和派恩，問道：“你們怎麼看？”
“。。”埃爾德與派恩對視一眼，都沒急著開口說話。
茱莉站起身走到電視機前，按下了暫停鍵，轉頭對兩人說道。
“大衛的這段話說的很有意思，也講清楚了。。逆向思維的本質！”
“逆向思維！”
“嗬嗬～”
茱莉笑著搖搖頭道：“它確實是一個有趣、準確的詞兒。”
“前些天在米聯儲的會議上，有人提出要放開對於借款和貸款利率的嚴格管製！”
“也有人說，如果米聯儲放開對於利率的控製，現在流通的國債將會出現一次史無前例的暴跌，造成債券市場流通性大幅度降低，進而讓國內金融市場上的資金不得不從國債市場流出，進入銀行或大宗商品市場。。”
茱莉看著麵露沉思的派恩，還有眼裡閃爍著精光的埃爾德，笑眯眯的拍了一下身後的電視，繼續說道。
“這小子，故意選在米聯儲宣布繼續加息和歐佩克組織會議結束後的時間點，跳出來大講投資和經濟運行周期。。”
“你們說，他到底想隱晦的表達什麼？”
“。。”埃爾德思考了片刻後，率先開口道。
“他把跟我們曾說過的話，又重新整理了一遍，再夾雜一些已經被證實的預測，和對未來的趨勢判斷彙總講出來。。”
“我承認，他確實是比較準確的預測了米聯儲的加息政策，以及歐佩克成員國對於油價上漲後堅持的謹慎態度。”
“可。。”
“謹慎？”茱莉表情玩味的搖搖頭，直接打斷了他，看向派恩。
派恩沉吟幾秒後，看著茱莉說道：任何東西，如果其市場表現持續良好，且能產生非同尋常的利潤回報，都會吸引資金不斷流入，直到市場變得過度擁擠或價格被炒作的過高進入回歸均值階段。。“”
“與此相對應，任何東西如果其市場表現持續糟糕，就會使其價格越來越便宜，收益率越來越低，讓投資者慢慢失去興趣。。”
“大衛說的，要懂得評判資產的價值高低，尋找時機低買高賣～”
“其實就是格雷厄姆經常會說的，要在市場裡麵找到那些估值水平過於便宜股票進行投資，等到它重新引起彆人注意時，再拋售掉。”
派恩用眼角餘光瞥了一眼埃爾德，略作停頓，繼續說道。
“如果米聯儲做出決定放寬對於國內借款和貸款利率的管製，已發行的國債因其固定收益較低，將會進入衰落期，遭到大麵積的拋售。”
“而新發行的國債，因其票麵利率較高，再疊加米聯儲的持續加息態度，肯定會迎來一大批投機者湧入，積極購買～”
“這就形成了一個整體統一，卻在市場關注度上日趨分化的國債市場。”
“假如我是投資者，我就會在米聯儲正式宣布放寬利率監管之後，大筆拋售舊國債＋大筆買入新國債，進行投機套利，直到下一次的新國債發行或米聯儲宣布貨幣政策。。”
“這剛好是一個比較短的國債投資周期，也是我們最容易把握的機會。”
“嗯。。”茱莉表示滿意的點點頭，
他看向埃爾德，笑著回到自己的位置，問道：“能被所有人看出來的投資機會，你們也能通過我給出的超前情報，分析出來。”
“可那小子明顯要比你們看得更遠，更多～”
“不管我們能否在每一個上升周期內抓住機遇，經濟運行的周期都非常具有研究價值！”
“你們也要在做出某些重大決定時，把自己的想法獨立出來，試著從更加客觀的角度來重新評判一下得與失。。”
茱莉看著默默點頭的二人，笑著玩笑道：“那小子說的一句話，我很喜歡。”
“腦子，是個好東西～”
“沒事的時候，應該多鍛煉一下它！”
“。。好的！”埃爾德扯著嘴角笑了。
派恩的表情沒有任何笑意，提起了另外的話題，問道：“大衛參股的保險公司，最近將要全麵推出萬能險產品。”
“我與其他的股東和管理層都溝通過，大家對於具體要投資什麼，爭議很大。。”
茱莉拿起身邊的茶杯，抿了一口，問道：“你的想法呢？”
“我想。。”
派恩瞥了一眼埃爾德，直接說道：“大衛在拿出萬能險產品的時候，還特意提到了會采用現金紅利法，將收益的６０％分配給投資購買保險的客戶。”
“所以我想，既然他敢提出這種分配收益的方式，肯定也早就有了一係列比較成熟的投資計劃。”
“６０％！”
茱莉小聲重複了一遍，忽然笑道：“那個滑頭的小混球，天天嚷著自己從不說謊。。”
“他在提出要拿出６０％收益分配給客戶的時候，卻故意在話裡麵給自己留下了退路～扣除所有費用之後的盈餘收益。。！”
“成本？費用？”
“嗬嗬～”
“投資獲利的最後盈餘，要如何計算？”
“你們是不是都忘了範德比爾特、老約翰·洛克菲勒、卡內基，他們都沒有讀過大學，甚至都沒能接受良好的教育？”
“學曆，隻能代表一個人對於知識的掌握程度，無法體現出他的全部能力！”
“這些在學校裡學來的知識，如果不能把它們運用到合適的地方，那還不如不學呢。。”
茱莉看著麵露微笑的派恩，翹起二郎腿，歎道。
“好啦～”
“這些廢話，以後也輪不到我再對你們說了。”
“你們還有什麼事嗎？”
“。。有！”派恩看了一眼沉默的埃爾德，舉手示意道。
“林奇·科爾森州長，上周末邀請我和賈爾斯，去參加了他舉辦的酒會。”
“酒會上，我們遇到了阿斯泰爾·Ｋ·伍德，和他的競選夥伴喬治·普什克參議員。”
“哦？”茱莉略顯驚訝的微微點頭，思索片刻後，問道。
“他們都說什麼了？”
派恩攤開手，聳聳肩道：“伍德先生，隻跟我們聊了關於通用電氣公司的一些傳聞。”
“普什克參議員，向我們問起了大衛，還有他的公司。”
“因為他的小女兒艾達，最近去了巴特萊教授那裡，跟著他學習。。”
“艾達？巴特萊教授？”
茱莉回憶著有關艾達·普什克信息，緩緩點頭道：“那個可憐的小丫頭，現在能走出家門。。見人了？”
“應該是的～”派恩微笑答道。
“她還去了大衛的家裡，與他的家人同住了幾天。”
“額。。”茱莉忽然覺得這種事如果發生在其他人身上，他可能很驚訝。
但發生在那個混蛋小子身上，偏偏就讓人感覺不足為奇了～
這個。。就很奇怪！
派恩似乎能猜到他此刻的想法，微笑著又說道：“伍德先生作為最熱門的總統候選人，能讓林奇·科爾森州長主動邀請我們前去參加酒會，您覺得他是不是。。”
“應該是的。”茱莉讚同的說道。
“伍德近些天在紐約，先後見了許多對懷特總統心懷不滿的人，他們都紛紛表示支持伍德。”
“您呢？”派恩很想知道茱莉的真實想法，追問道。
“我。。”