熔斷circuitbreaker）是一種金融市場的風險控製機製，用於在市場劇烈波動時，暫時中止證券或期貨交易，以防止因恐慌性拋售或過度投機導致的市場崩盤。熔斷機製是全球許多金融市場的重要保護措施之一。
熔斷機製的基本概念
?定義：當市場價格波動幅度上漲或下跌）達到預定的閾值時，交易將被暫停一段時間或全天，以平複市場情緒，讓投資者有時間重新評估情況。
?目的：維護市場秩序，防止係統性風險擴散。
熔斷的運行方式
1.觸發條件：
?通常以市場指數如標普500、滬深300）為基準，當價格波動幅度超過設定的百分比時觸發熔斷。
2.暫停時間：
?短暫停：市場暫停交易數分鐘或數小時。
?全日暫停：當價格波動超過更高的閾值時，市場可能全天停止交易。
3.分級熔斷：
?根據波動幅度設置不同的熔斷等級，例如3、7、10。不同等級對應不同的暫停時間或措施。
全球熔斷機製的實例
1）美國股票市場熔斷機製
?分級設置：
?一級熔斷：標普500指數下跌達到7，暫停交易15分鐘。
?二級熔斷：標普500指數下跌達到13，再暫停交易15分鐘。
?三級熔斷：標普500指數下跌達到20，當日交易停止。
?適用範圍：美股市場的主要指數和個股均適用。
2）中國股市熔斷機製已取消）
?實施時間：2016年1月1日至1月8日，短暫試行後取消。
?規則：
?上證50、滬深300指數漲跌幅達到5時，暫停交易15分鐘。
?漲跌幅達到7時，當日交易停止。
?取消原因：熔斷機製在市場情緒惡化時反而加劇了恐慌，導致市場連環下跌。
3）其他市場
?期貨市場：許多期貨市場如芝加哥商品交易所）設有類似的價格限製和熔斷機製，控製單日波動範圍。