2018年，騰訊股價從470港元跌到250港元，很多投資者因為“資金是短期要用的”，不得不割肉離場；但段永平卻在250港元左右加倉騰訊，而且加倉後幾乎沒怎麼盯過盤。他在博客裡寫道：“我買騰訊的錢，是未來10年都用不到的閒錢，所以哪怕股價再跌50，我也不會因為‘需要用錢’而賣出，自然不用花時間看行情。”
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段永平的“閒錢投資”，本質是給資金設了“時間緩衝墊”：當你投入的資金是“短期用不到的閒錢”，就不會因為“急需用錢”而被迫在行情不好時賣出，也不會因為“擔心錢不夠用”而焦慮，從而擁有更多時間去等待價值回歸。
這就像“存定期存款”：如果一個人把“下個月要交房租的錢”存了定期，他必然會每天焦慮“到期能不能取出來”，甚至會提前支取損失利息；但如果他存的是“未來5年都用不到的錢”，就不用管定期利率波動，也不用急著支取，反而能安心享受利息收益。
很多普通投資者之所以在交易係統裡浪費大量時間，就是因為用了“短期資金”投資：比如把“孩子明年的學費”投入股市，把“下個月的房貸”買入基金。買入後，隻要股價下跌就慌了神，每天盯著行情算“虧了多少學費”“夠不夠還房貸”，甚至因為“急需用錢”而在低點割肉——這不是“交易係統有問題”，而是資金超出了“時間承受範圍”，被迫用時間去“計算虧損”，卻忘了“閒錢投資”才是不內耗的前提。
就像2020年疫情期間，很多人因為“擔心失業”，把“應急資金”投入股市想賺快錢，結果股市短期回調，他們不得不割肉離場填補生活缺口。而那些用閒錢投資的人，哪怕股價下跌也能從容等待，不用花時間糾結“賣不賣”，反而在市場反彈後賺了錢。
五、查理·芒格：“多元思維模型”的另一麵，是“認清自己的承受邊界”
查理·芒格曾說：“我這輩子遇到的聰明人，沒有一個不是每天閱讀的——但光閱讀還不夠，你還得知道自己能承受什麼。”在他看來，“多元思維模型”不僅是分析企業的工具，更是認清自己“資金承受邊界”的方法。
芒格在投資比亞迪時，曾做過一個“極端假設”：如果比亞迪股價跌90，會不會影響自己的生活？會不會讓伯克希爾哈撒韋的運營出現問題？答案是否定的——因為他投入比亞迪的資金，隻占伯克希爾持倉的5，哪怕虧光也不會有太大影響。正因如此，他買入比亞迪後，幾乎沒怎麼關注過短期股價波動，反而把時間花在閱讀、研究其他企業上。
芒格的智慧，在於他明白：每個人的“承受邊界”都是有限的——認知邊界決定了你能看懂哪些生意，資金邊界決定了你能虧得起多少，心態邊界決定了你能扛住多大波動。當你投入的資金超出這些邊界，哪怕掌握了再多分析工具，也會因為焦慮而把交易係統打亂，最終用時間去為“超配資金”買單。
這就像“開車上路”：一個人哪怕考了駕照、掌握了駕駛技巧，也不能開遠超自己駕駛水平的車——如果讓一個剛拿駕照的人開跑車，他必然會因為“控製不住車速”而緊張，雙手緊握方向盤，眼睛死死盯著路麵，根本沒法享受駕駛的樂趣；但如果他開的是自己熟悉的家用車，就能從容應對路況，甚至能聽聽音樂、聊聊天。
普通投資者的問題，往往是“高估自己的承受邊界”：明明認知隻夠看懂消費股，卻把資金投入科技股；明明資金隻夠虧10萬，卻投入50萬；明明心態隻能扛住10的波動，卻買入波動率30的股票。結果呢？每天花大量時間盯盤、調策略，卻在焦慮中把“價值投資”做成了“投機炒作”。
六、如何跳出“時間內耗”：三個步驟找到自己的“資金承受範圍”
從巴菲特的“安全圍欄”，到索羅斯的“20倉位限製”；從達利歐的“分散配置”，到段永平的“閒錢投資”，大佬們的經驗最終指向一個結論：交易的本質是“認知變現”，而“資金承受範圍”是認知變現的“安全墊”——隻有當資金在承受範圍內，你才能讓交易係統正常運轉，不用花大量時間內耗。
那麼，普通投資者該如何找到自己的“資金承受範圍”？不妨試試這三個步驟：
1.用“三問法”篩選“閒錢”
首先問自己：“這筆錢未來35年會不會用到？”——如果是孩子學費、房貸、應急資金，哪怕收益再高也不能投入高風險資產；其次問：“如果這筆錢虧了50，會不會影響我的生活質量？”——如果會，說明資金超出了“虧損承受範圍”；最後問：“如果股價連續橫盤6個月，我會不會因為焦慮而頻繁操作？”——如果會，說明資金超出了“心態承受範圍”。
隻有同時滿足“35年用不到”“虧50不影響生活”“橫盤6個月不焦慮”的資金，才是真正的“閒錢”，也才是適合投入股市、基金的資金。
2.用“20原則”控製單一倉位
參考索羅斯的經驗，任何單一資產、單一策略的資金投入，都不要超過總資金的20。比如你有100萬閒錢，投入股票的資金最多20萬，而股票裡單一行業的資金最多4萬20萬的20）。這樣哪怕某隻股票跌50，也隻虧2萬，不會影響整體組合，自然不用花時間盯盤。
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3.用“複盤法”校準承受邊界
每筆交易結束後，花10分鐘複盤：“這次操作中，我花了多少時間盯盤？是不是因為資金超出承受範圍而焦慮？”如果某筆交易讓你每天花超過2小時盯盤，甚至影響了工作和生活，說明資金可能超出了承受範圍——下次操作時，要主動降低倉位，直到自己能從容應對波動。
結語：交易的最高境界，是“不用盯盤的從容”
芒格曾說：“成功的投資不需要天才的智商、不尋常的商業洞見，或內部消息，需要的是一個理性的決策框架，以及控製情緒的能力。”而這個“理性決策框架”的第一步，就是認清自己的“資金承受範圍”。
當你把資金控製在承受範圍內，你會發現：交易不再是“熬夜盯盤的煎熬”，而是“按係統操作的從容”——你不用再刷財經新聞驗證自己的判斷，不用再在交流群問“要不要賣”，不用再因為股價波動而焦慮失眠。你可以把節省下來的時間，花在閱讀、學習、陪伴家人上，而這些“不盯盤的時間”，反而會讓你對投資有更清晰的認知，最終實現“輕鬆賺錢”。
就像巴菲特說的：“如果我找不到一隻值得我持有10年的股票，我就不會買入它。”這份底氣，不僅來自對企業的認知，更來自對“資金承受範圍”的掌控——當你投入的資金在承受範圍內，時間會成為你的朋友，而不是“內耗的工具”。
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