買入後，芒格幾乎沒調整過倉位——哪怕比亞迪股價在2011年至2020年橫盤10年，哪怕2022年股價從358港元跌到100港元，他也沒減倉。因為他知道，比亞迪的技術優勢和市場地位沒有變，這是“確定性”的機會，值得長期重倉持有。截至2023年底，伯克希爾持有比亞迪的市值超過300億港元，賺了近30倍。
芒格的“重倉邏輯”，核心是“倉位與確定性匹配”：不是所有機會都值得重倉，隻有那些“看懂了、有把握、長期邏輯不變”的機會，才值得下重注；而對於沒把握的機會，哪怕看起來收益再高，也隻投一點或者不投。這就像“打靶”：聰明的射手不會對著所有目標都全力射擊，而是會瞄準“看得清、打得中”的目標再扣扳機——對於模糊的目標，要麼不開槍，要麼輕輕扣一下扳機試探，不會浪費子彈。
普通投資者的問題，往往是“倉位與確定性脫節”：明明對一家公司的業務一知半解，卻因為“彆人說能漲”就滿倉買入；明明知道一家公司是優質企業，卻因為“短期波動”而輕倉持有。比如2019年，很多人因為“聽消息”滿倉買入垃圾股，結果虧得一塌糊塗；而對於茅台、騰訊這樣的優質企業，卻因為“覺得貴”隻買了100股，錯過了翻倍行情——他們不是“沒遇到好機會”，而是不會根據機會的確定性調整倉位，把“重倉”給了不確定性，把“輕倉”給了確定性。
五、如何做好倉位控製？四個“不依賴預判”的實操方法
從巴菲特的“現金倉位”，到索羅斯的“動態倉位”；從達利歐的“分散倉位”，到芒格的“確定性重倉”，大佬們的經驗最終指向一個核心：倉位控製的本質，是“不把希望寄托在市場預判上”，而是通過倉位設計，讓自己在任何市場環境下都有退路。
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普通投資者不用學大佬們的複雜策略，掌握以下四個簡單方法，就能做好倉位控製：
1.“三三製”倉位：新手的“安全墊”
把總資金分成3份：
13現金：作為“應急資金”，無論市場怎麼漲都不動，確保自己不會因為“急需用錢”被迫割肉；
13核心倉位：買入優質指數基金如滬深300、標普500）或優質企業股票，長期持有，不輕易調整；
13機動倉位：用來捕捉短期機會，比如市場大跌時加倉核心倉位，市場大漲時減倉，賺了就把利潤轉入現金或核心倉位。
這種倉位結構不用預判市場，哪怕市場漲了，核心倉位能賺錢；市場跌了，機動倉位能加倉；急需用錢，現金倉位能應急——就像“三足鼎”，穩紮穩打。
2.“網格交易”倉位：震蕩市的“賺錢工具”
把資金分成1020份，以某一價格為基準，股價每跌5就加1份，每漲5就減1份。比如以10元為基準，股價跌到9.5元加1份，跌到9元再加1份；漲到10.5元減1份，漲到11元再減1份。
這種方法完全不用預判市場方向，無論市場漲還是跌，隻要在區間內震蕩，就能通過“低買高賣”賺錢。比如2023年a股在3000點3400點震蕩，用網格交易的投資者，僅通過倉位調整就能賺1015的收益，而滿倉不動的投資者可能顆粒無收。
3.“估值分位”倉位：價值投資者的“指南針”
根據市場估值調整倉位：
當市場估值處於曆史10以下分位極度低估）：把機動倉位和現金倉位都轉入核心倉位，倉位提高到8090；
當市場估值處於曆史50以下分位低估）：核心倉位保持6070，機動倉位保持2030；
當市場估值處於曆史80以上分位高估）：核心倉位降到3040，機動倉位降到10，其餘資金轉入現金；
當市場估值處於曆史90以上分位極度高估）：核心倉位降到1020，其餘資金全倉現金。
這種方法以“估值”為信號，不用猜市場會不會漲，隻需要根據估值調整倉位——估值低就多買，估值高就少買，本質是“用倉位賺‘估值回歸’的錢”。比如2018年a股估值處於曆史10以下分位，用這種方法的投資者滿倉買入，2019年2020年賺了50以上；2021年a股估值處於曆史80以上分位，減倉後避免了2022年的大跌。
4.“單一標的上限”倉位：風險的“防火牆”
無論多麼看好一隻股票或基金，單一標的的倉位都不要超過總資金的20；同一行業的倉位不要超過總資金的30。比如你有100萬，買某隻白酒基金最多投20萬，買所有白酒相關的基金和股票加起來最多投30萬。
這個規則能幫你避免“黑天鵝”風險——比如2023年某中藥龍頭股因為業績造假暴跌80，如果你的倉位隻有10，最多虧8萬；但如果滿倉，就會虧80萬。就像家裡裝“滅火器”，平時用不到，但一旦著火，就能避免火勢蔓延——單一標的倉位上限，就是投資裡的“滅火器”。
結語：投資的終極安全感，來自“可控的倉位”
芒格曾說：“投資不需要你每次都對，隻需要你在錯的時候不虧太多，對的時候賺不少。”而倉位控製，就是讓你“錯的時候不虧太多”的關鍵。
當你學會控製倉位，就會發現：投資不再是“猜漲跌的賭博”，而是“掌控風險的遊戲”——你不用再因為“猜中方向卻滿倉被套”生氣，不用再因為“沒猜中方向卻空倉踏空”遺憾，不用再因為市場波動而焦慮失眠。你可以從容地看著市場漲漲跌跌，因為你知道：無論市場往哪個方向走，你的倉位都能應對。
就像巴菲特說的：“投資的第一條原則是不要虧損，第二條原則是永遠不要忘記第一條原則。”而倉位控製，就是守住“不虧損”原則的最有效工具——它比任何市場預判都靠譜，比任何投資技巧都重要，因為它能給你投資路上最寶貴的東西：安全感。
需要我針對其中某一個倉位控製方法，比如“網格交易”，展開詳細的實操步驟和案例嗎？這樣你可以更清晰地知道如何在自己的賬戶中應用。
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