“那美債要賴賬了，對誰的損失最大？有沒有可能定向賴賬，例如隻是不還部分持有者？”
馬特貝在陽台裡失神的坐著，玉蘭花剛開的那股子清香現在已經很淡了，即使是在正午的烈日下也隻能看到零星的花影，今天這種天氣連味都聞不著。
馬特貝有點失望的回到屋內，還等不到洗澡的位置，隻好去泡了壺茶，為了讓晚上能保持相對清晰的思路，老馬決定另沏一壺英紅九號。
對比英紅九號，馬特貝其實更喜歡金駿眉和古樹紅，但好的太貴，不好的就還不如這種頭條裡買來的原廠英紅九號，28.8也能有500克，但沏起來香味也算是醇厚。
美債違約衝擊最大群體分析截至2025年4月）
一、美國國內直接受損群體
社保基金與退休人群美國社保基金持有2.76萬億美元美債，違約將導致6600萬退休人員養老金停發，醫保資金鏈斷裂。
401(k)等私人養老金賬戶價值縮水，普通退休者資產可能蒸發3050。
金融機構與普通投資者美國銀行體係持有7.3萬億美元美債，若美債價格暴跌90，矽穀銀行式倒閉潮將席卷全美。
個人投資者持有的3.8萬億美元美債麵臨清零風險，中產家庭財富遭毀滅性打擊。
聯邦雇員與軍人140萬現役軍人、200萬公務員薪資支付中斷，國防部8000億美元軍費預算凍結。
二、國際債權人
中國與日本中國持有7686億美元美債，日本持有1.26萬億美元，外彙儲備價值將縮水2030。但中日損失僅占美債總量6.5，遠低於美國國內持有者的70。
台灣地區與中東產油國台灣外彙儲備80為美債，違約將直接衝擊其金融穩定。
沙特等中東國家持有的4300億美元美債，麵臨貶值，可能加速“石油去美元化”。
三、係統性衝擊受害者
全球金融市場參與者美股或單日暴跌10+，引發全球50萬億美元金融資產蒸發。
美債作為抵押品的600萬億美元衍生品市場將崩盤。
美元體係依賴者企業：蘋果公司2000億美元海外現金儲備貶值15。
個人：美元計價資產持有者麵臨彙率+資產雙殺。
新興市場國家外債gdp超60的阿根廷、土耳其等國將爆發主權債務危機。
依賴美元融資的東南亞企業麵臨2000億美元債務違約潮。
四、衝擊烈度排序
美國國內群體社保領取者6600萬人）＞銀行體係＞聯邦雇員
直接損失：15.8萬億美元占美債總量43）
國際債權人
日本＞中國＞中東產油國
直接損失：2.1萬億美元占美債總量5.7）
全球經濟體美元儲備國＞新興市場＞跨國企業
間接損失：48萬億美元全球gdp的50）
五、死亡螺旋時間線48小時內：社保停發、銀行擠兌
1周內：美股熔斷、美元貶值30
1月內：全球貿易凍結、新興市場崩盤
結論：美債違約本質是美國經濟自殺行為，最大受害者並非中國等外國債權人，而是美國國內的社保人群、金融機構及美元信用體係。其衝擊烈度排序為：美國民生＞全球金融＞地緣政治，最終將導致“美元霸權美債體係美國社會”三重崩塌。
馬特貝梳理著這些數據，逐漸理清邏輯脈絡——美國財政收入已無法覆蓋政府債務規模。若真發生違約，首當其衝的正是美元資產體係。畢竟這個國家掌握著貨幣發行權，理論上可以通過無限續債避免違約：即便市場拒購新債，負責貨幣發行的美聯儲完全能全盤承接。但此種操作必然導致美元信用坍塌，當連主權債券都淪為風險資產時，持有美元或美元計價資產的危險性將呈指數級攀升。
馬特貝這周用腦過度，蹲坑時鬼使神差點開購物軟件，領了5元券下單半斤湖北藕粉——實付10.8元。這藕粉曾是童年深夜的慰藉，母親總在廚房15瓦的燈泡下為他衝調。相較父親，馬特貝確實顯得不太出息：上世紀八十年代雖物質匱乏，父親出差總能帶回半片湘西臘豬腿，或是整箱湖北藕粉，管夠管飽。更讓老馬懷念的是，學生時代看電影從不用愁票源，食堂窗口的正餐時段特供肉包雖非每日都有，但那油香至今縈繞舌尖。搬離部隊大院時，最割舍不下的便是南北兩翼的職工食堂。
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