此次中金、中信通過與30多家機構進行麵對麵交流，從課程表的業務模式、財務數據以及估值邏輯進行了多輪溝通。
最終確定價格區間的上限以及下限。
最低發行價為8.5港元，最高9.5，總市值對應202.8億港元－234億港元。
當然，這個價格是不是最終的定價還兩說，畢竟還未正式開啟路演，這隻是結合了今年機構方的市場情緒而給出的價格。
畢竟中概股，今年懂得都懂，即便因為創始人的因素抵消了部分負麵影響，但誰也不敢保證會不會出現破發的局麵。
“基石投資有哪幾家？”
“跟我們合作過的有新加坡政府投資公司、淡馬錫都非常感興趣，ifc、高盛也有意成為課程表的基石投資者”
聽到電話裡陳盛的介紹，王卓有些不解了。
“既然他們這麼看好課程表，為什麼總的估值還沒超過30億美元？”
“王總，機構越看好，那他們越想趁著現在這個行情將價格壓低，畢竟歐債的影響不提，光咱們中概股現在的情況，你也是知道的”
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“這個時候他們還能給出這個價格，已經是非常看好我們了”
陳盛笑著解釋道。
“如果不看好我們，咱們課程表可就對標人人網了”
“這些都是國際機構，咱們國內的呢？”
王卓大致理解了這群機構的投資邏輯。
“社保基金還會繼續，另外企鵝那邊也有這個想法，但是份額確實不夠分，如果基石投資者太多了，流通性就不足了”
“了解”
“你們的建議呢？”
“明天您有時間嗎？我們當麵溝通”
陳盛笑道。
“可以，明天細談”
掛了電話，王卓看著紙上被自己記錄下來的幾家國際機構。
思索再三，還是決定提前下班。
魏婭接到電話後，將工作安排好，迅速返回到了公寓。
“今天是什麼理由？”
“有正事”
“什麼正事？”
王卓將在辦公室記錄下來的信息遞給了她。
“下午中金那邊來電，說區間價定下來了”
“但是這幾家基石投資我拿捏不準”
魏婭聞言，接過了紙張。
“沒什麼問題，有主權基金，也有知名投行，還有社保基金，完全可以撐起股價”
“有什麼不明白的？”
“這麼多機構，我這總共也就幾億美元的募資，這麼一搞，回頭鎖定期一過股價不得跌崩盤啊”
王卓皺著眉頭回道。
“首先社保基金作為上一輪的投資者，肯定是長線持有，這點你放心”
聽到他這麼一說，魏婭笑著解釋道。
“最有可能拋售的應該是高盛，畢竟鎖定期過了，如果收益不錯的話，估摸著會出手一部分”
“至於主權基金，可能還是看長期”
“另外像企鵝這種關聯方，我不建議納入基石投資”
“嗯？”
王卓疑惑的看向她。
“你們課程表持有企鵝股票，作為基石投資很容易被質疑利益輸送，雖然可以通過非關聯體進行投資，但終究還有有隱患”
“還有，像社保基金這次如果作為基石投資，鎖定期肯定要延長，畢竟距離上一輪融資周期太短了，雖然符合聯交所的規定，但這點還是要注意”
“什麼意思？”
“社保基金pre－ipo輪估值是在15億美元，他們入場後，估值合理範圍的增長沒有問題，但現在你們的估值已經來到了26億到30億美元區間了”
“之前pre－ipo輪他們鎖定期多久？”
“6個月”
王卓回道。
“那這次鎖定期最少也是12個月，具體操作，中金那邊應該有預案”
“我隻是跟你提個醒，免得你明天聽得又是稀裡糊塗的”
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