民國初年，關外黑水縣有個靠山屯，屯子北麵有座老林子，林深樹密，常有稀奇古怪的傳聞。屯裡人大多以采藥打獵為生，唯獨李老四不務正業，專乾些偷雞摸狗的勾當。
這年秋天，李老四賭錢輸了個精光，愁眉苦臉地在屯外溜達，恰巧碰見了屯裡的老獵戶趙四爺。趙四爺剛從山上下來，肩上扛著隻肥碩的野兔。
“四爺，今兒個收獲不錯啊。”李老四湊上前去，眼睛滴溜溜轉著。
趙四爺瞥了他一眼，沒好氣地說：“你這懶漢，有這功夫不如上山下幾個套子，總比整天惦記彆人的強。”
李老四訕笑著：“我哪比得上您老手藝。對了，聽說最近老林子那邊黃皮子鬨得凶？”
關外人說的“黃皮子”，便是那成了精的黃鼠狼。趙四爺聞言，臉色凝重起來：“可不是麼，前幾日王老五家的雞窩被掏了，滿地雞毛卻不見血跡，邪門得很。我勸你少往那邊去，那東西記仇。”
李老四嘴上應著，心裡卻打起了算盤。他早就聽說成了精的黃皮子洞裡有寶貝，若是能逮著一隻，豈不是發了大財？
當夜，月黑風高，李老四偷偷摸進了老林子。他在一棵老槐樹下果然發現了個洞穴，洞口光滑，隱隱有股腥臊氣。李老四心頭一喜，忙在不遠處設下套索，又回家取來幾張舊漁網，層層疊疊布置在周圍。
三更時分，林中忽然刮起一陣陰風，吹得樹葉嘩嘩作響。李老四躲在樹後，隻見洞口幽幽飄出一團黃霧，漸漸凝成個穿黃馬褂的小老頭，留著三縷胡須，眼睛滴溜溜轉著，四下張望。
李老四嚇得腿軟，心知這是遇上真家夥了。那黃皮子精四下嗅嗅，似有所覺，突然朝李老四藏身之處看來，咧嘴一笑，露出尖尖的牙齒。
李老四魂飛魄散，轉身要跑，卻聽得身後一聲慘叫。回頭一看，那黃皮子精不知怎的撞進了漁網中，越是掙紮，漁網纏得越緊。
“放了我，我給你金銀財寶！”黃皮子精尖聲叫道。
李老四起初害怕，但見妖精被困，又貪念大起，哆哆嗦嗦地問：“財寶在哪兒？”
“就在洞裡，你進去拿便是。”黃皮子精眼中閃過一絲狡黠。
李老四猶豫片刻，終究抵不過貪心，戰戰兢兢摸進洞去。洞裡不大，果然有些銅錢銀元，還有幾件古舊首飾。李老四大喜，忙用衣襟兜了，正要退出，忽然想起趙四爺說過，這黃皮子最會迷人，洞中恐怕有詐。
他多了個心眼，先扔塊石頭探路，果然聽得“哢嚓”一聲，洞口竟落下道石閘，險些將他困在裡麵。李老四嚇出一身冷汗，心道這妖精果然沒安好心。
出得洞來，黃皮子精還在網中掙紮，見李老四安然無恙，麵露詫異。李老四罵道：“好個歹毒的孽畜，竟想害我性命！”
黃皮子精連連求饒：“大仙饒命，小的一時糊塗。您放了我，我告訴您個真寶貝的地方。”
李老四這次不信了，冷笑道：“你就在這呆著吧，天明後叫屯裡人都來看看你的醜態！”
黃皮子精聞言，忽然詭笑起來：“你以為這破網真能困住我？”說罷，它身子一縮，竟從網眼中鑽出半個身子。
李老四大驚，想起老人說過，這類精怪怕汙穢之物，忙解開褲帶，朝網上撒了泡尿。那黃皮子精觸到尿水，頓時慘叫一聲，縮回網中，身上冒起絲絲白煙。
“天殺的啊！你竟用這等汙物破我道行！”黃皮子精哭嚎起來，聲音刺耳。
李老四見狀，心下稍安，索性坐在旁邊大石上，與那妖精對峙。不知不覺，東方泛白，林中傳來腳步聲，原來是趙四爺早起巡山。
趙四爺見到這情景，大吃一驚：“好你個李老四，竟真逮著了黃皮子精！”
這時，屯裡其他人也聞聲趕來，圍觀的越來越多。黃皮子精在網中縮成一團，瑟瑟發抖，哪還有先前囂張模樣。
老王頭在屯裡年紀最大，見多識廣，捋著胡子說：“這東西害人不淺，但不能殺，殺了會招來更大災禍。不如讓它發誓不再害人，就放了吧。”
黃皮子精聞言，連連叩頭：“隻要放了我，定當遠離此地，永不回來。”
李老四卻舍不得那些財寶，又怕放了後遭報複，支支吾吾不肯答應。正當爭執時，屯裡最窮的孫寡婦擠進人群，忽然指著黃皮子精身上的黃馬褂說：
“那、那是我男人生前穿的褂子！他去年進山再沒回來，原來是被你這孽畜害了！”
孫寡婦泣不成聲，要衝上去與黃皮子精拚命，被眾人拉住。黃皮子精麵色大變，支支吾吾說不出來話來。
趙四爺怒道：“好你個畜生！果然害過人命！今日斷不能饒你！”
黃皮子精見事已敗露，忽然厲聲尖笑：“你們這些凡人，當真以為能奈何我嗎？若非被這汙網困住，早就將你們一個個掐死了！”
說罷，它竟開始膨脹起來，漁網被撐得咯咯作響。圍觀人群驚呼後退，李老四更是嚇得躲到趙四爺身後。