比特幣的狂飆突進在澈宇科技內部帶來的興奮感，並未持續發酵成浮躁的情緒。在林澈的定調下，公司如同精密的儀器，迅速將注意力轉向下一個戰場。投資部所在的交易區域，氣氛專注而冷靜，與幾天前會議室裡的驚歎截然不同。
巨大的液晶屏牆上，不再是比特幣那令人心跳加速的陡峭k線，取而代之的是a股市場紛繁複雜的板塊輪動圖和個股分時走勢。數台高性能電腦屏幕上，閃爍著財務數據、研報摘要和實時新聞推送。穿著得體的交易員和分析員們緊盯屏幕，偶爾低聲交流，或快速敲擊鍵盤記錄信息。這裡，是澈宇科技另一台強勁的造血機器。
李娜站在中央過道，手中拿著一份剛打印出來的深度研究報告，神情專注。她剛剛結束與一位資深電子行業分析師的電話會議，目光正快速掃過報告上的關鍵數據。
“林總。”看到林澈從辦公室出來，走向交易區，李娜立刻迎了上去，將報告遞給他，“您看一下這份關於歌爾股份002241）的最新分析。我認為，這是一個非常值得重點關注的標的。”
林澈接過報告，沒有立刻翻閱，而是示意她去旁邊的獨立分析區坐下談。這裡相對安靜，適合深入討論。
“說說你的核心邏輯。”林澈坐下，直接問道。他對李娜的專業能力越來越信任，她的分析往往數據詳實，邏輯縝密。
李娜推了推眼鏡，語速平穩卻清晰：“核心邏輯在於精準卡位‘蘋果產業鏈’+‘聲學賽道升級’的雙重風口。”
她翻開報告，指向其中的圖表和數據：
“第一，蘋果層麵。iphone5剛剛發布，市場反響熱烈，預計2013年全球出貨量將保持30以上的高速增長。更重要的是，蘋果正在構建其生態護城河，對供應鏈的要求是極致的品質、技術迭代能力和規模效應。誰能進入其供應鏈體係，誰就能獲得未來35年的確定性增長紅利。”
“第二，公司層麵。歌爾股份，這家山東濰坊的企業，目前已經是國內電聲器件的龍頭企業。它的核心優勢在於：其一，聲學技術積累深厚，微型麥克風、微型揚聲器受話器份額全球領先；其二，最關鍵的是，它已經通過了蘋果極其嚴苛的認證，是其聲學器件的重要供應商之一。”
她切換了一下平板電腦的頁麵，調出歌爾股份的財務預測模型。
“你看，根據我們的模型測算，隨著iphone和ipad銷量持續超預期，以及蘋果可能在新產品中引入更高價值的聲學組件如升級的揚聲器、降噪麥克風等），歌爾來自蘋果的訂單增速很可能超過40。這將直接推動其營收和利潤邁上一個新台階。”
“第三，估值層麵。當前股價在8元附近震蕩，對應今年的市盈率大約20倍出頭。考慮到其高達30以上的預期淨利潤複合增速，這個估值具有很高的安全邊際和吸引力。”
李娜說完，抬起頭，目光中充滿確信：“我認為，這是我們在a股市場複製小米、字節投資邏輯的絕佳機會——抓住一個確定性高成長賽道裡的核心供應商，分享行業爆發和龍頭集中的紅利。這不是短線炒作，而是基於產業研究的價值發現。”
林澈認真地聽著，手指無意識地輕敲桌麵。李娜的分析與他腦海中的記憶碎片完美契合。他記得歌爾聲學後更名為歌爾股份）正是從2013年前後開始，伴隨蘋果產業鏈的崛起而走出一輪長達數年的超級牛市，是a股市場上著名的“果鏈白馬”之一。
“風險點呢？”林澈習慣性地問道，這是他的決策流程中必不可少的一環。
“風險主要有三。”李娜顯然早有準備，“一是對蘋果單一客戶依賴度較高，如果蘋果產品銷量不及預期或供應鏈關係生變，對公司影響巨大；二是消費電子行業技術迭代快，需要持續的高研發投入以維持競爭力；三是市場競爭加劇，麵臨國內其他聲學廠商以及台灣、日本廠商的競爭。”
林澈點了點頭，這些風險確實存在，但在蘋果如日中天的這個階段，其帶來的增長確定性遠遠大於風險。
“100萬人民幣。”林澈做出了決定，“在當前8元附近的價格建倉歌爾股份。初始倉位不用太重，但我們著眼於長期持有。目標價……”他略微沉吟，一個清晰的數字浮現腦海，“看到20元。”
這個目標價意味著超過150的漲幅空間。李娜眼中閃過一絲光亮，她重重點頭：“明白！我立刻安排交易員執行建倉計劃，采用分批買入的方式，平滑成本。”
指令迅速下達。交易區內，一名負責a股的交易員接到指令，開始在8元至8.1元的區間內掛單買入。鍵盤敲擊聲清脆而果斷，一筆筆買單悄然進入市場，吸納著籌碼。
“歌爾股份，成本8.02元，累計買入12.5萬股，耗資100.25萬，建倉完畢。”不到半小時，交易員彙報結果。
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李娜將成交記錄遞給林澈過目。林澈看了一眼，點了點頭。這時，旁邊工位上一個剛畢業不久的年輕分析員忍不住低聲對同事感歎：“娜姐太牛了，分析得頭頭是道，林總也果斷。跟著李總做研究，跟著林總做決策，真是穩賺啊！”
這話雖然聲音不大，但在相對安靜的分析區還是能隱約聽到。李娜臉上微微一熱，輕輕咳嗽了一聲，那年輕分析員立刻噤聲，不好意思地低下頭。林澈倒是笑了笑，對李娜說：“看來你在團隊裡的威信很高啊。保持這種嚴謹的研究態度。”
他站起身，對交易區的全體員工說道：“歌爾股份這筆投資，不同於比特幣的高風險高波動，也不同於天使投資的長周期不確定性。它代表的是我們澈宇科技另一種投資能力——基於深入的產業研究和基本麵分析，在二級市場尋找並持有那些能伴隨中國製造業升級、融入全球頂級供應鏈的優質公司股權。這需要的是耐心和眼光。”
他目光掃過剛剛感歎的那個年輕分析員：“‘穩賺’的背後，是‘娜姐’和整個研究團隊無數個小時的案頭工作、專家訪談和數據建模。我們要賺的，是認知範圍內的錢，是時代發展的錢。”
他走到那位年輕分析員身邊，拍了拍他的肩膀：“小夥子，好好跟李總學。把這種研究的方法論學到手，未來你也能獨當一麵。”
年輕分析員激動得臉都紅了，連連點頭。
安排完工作，林澈和李娜並肩站在交易屏前，看著剛剛建倉完成的歌爾股份的分時圖，股價在8.05元附近微微波動，波瀾不驚。
“接下來，可以沿著蘋果產業鏈和即將爆發的4g換機潮，繼續深度挖掘。”林澈對李娜說道，“比如攝像頭模組、連接器、射頻器件、玻璃蓋板……每一個細分領域，都可能誕生新的歌爾。你的團隊，可以開始做功課了。”
“好的，林總。我已經讓他們分組進行產業鏈梳理了。”李娜應道，她越來越享受這種在林澈指明的大方向下，進行精耕細作的研究過程。
窗外，陽光正好。澈宇科技的投資版圖，在虛擬貨幣的驚濤駭浪之外，於實體經濟的核心地帶，也悄然落下了一枚沉穩而極具分量的棋子。
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