2016年的a股市場在經曆年初的熔斷陣痛後，依舊彌漫著一種謹慎甚至悲觀的情緒。尤其是傳統周期行業，在“供給側改革”和“去杠杆”的大旗下，更是被多數投資者視為不可觸碰的雷區。
澈資本的會議室內，冷氣充足，卻驅散不了李娜和陳默等人臉上的些許疑慮。投影屏幕上，展示著一家公司的詳細資料——山煤國際。財報數據觸目驚心：連續多個季度虧損，資產負債率高企，股價在低位長期徘徊，圖形走得如同一條瀕死的水平線。
“林總，”李娜扶了扶眼鏡，語氣帶著職業性的審慎，“山煤國際的基本麵……非常不樂觀。整個煤炭行業都處於曆史性的低穀期，價格倒掛，產能嚴重過剩，政策層麵也看不到任何支持跡象。這個時候介入，風險極高，與我們去年來確定的向新能源轉型的戰略方向，似乎也背道而馳。”
陳默也撓著頭：“是啊，澈哥，這玩意兒現在就是個燙手山芋，大家都拚命往外拋，咱們這時候衝進去，不是接飛刀嗎？”
團隊其他成員也紛紛點頭，顯然對林澈突然提出的這個投資標的充滿不解。
林澈坐在首位，神色平靜如水。他當然理解團隊的疑慮，因為在當前這個時間點，任何理性的分析師都不會看好煤炭股。然而，他看到的，是表象之下正在悄然彙聚的時代洪流。
他沒有直接反駁，而是切換了ppt，屏幕上展示出幾份紅頭文件的截圖和一係列宏觀經濟數據。
“你們的分析，基於當下的財報和市場情緒，是對的。”林澈開口，聲音沉穩，“但投資，投的是未來，是預期差。”他指向那些紅頭文件，“關鍵在這裡——2015年底中央經濟工作會議明確提出的‘供給側結構性改革’，並將‘去產能’列為五大任務之首。”
他目光掃過全場：“這不是一句空話。鋼鐵、煤炭這兩個汙染最重、產能過剩最嚴重的行業，將是這場改革風暴的中心。你們看到的產能過剩、價格低迷，正是‘去產能’必要性的體現，也是風暴來臨前的最後沉寂。”
他調出煤炭價格的長期走勢圖，手指點在當前極度低迷的位置：“政策已經明牌，地方政府的考核指標會層層加碼。大量技術落後、安全不達標的中小煤礦會被強製關閉，供給端會以驚人的速度收縮。而需求端，我們的經濟增長依舊需要基礎能源的支撐。此消彼長之下，你們認為，煤炭價格會如何？”
李娜是聰明人，立刻捕捉到了關鍵：“供給急劇收縮，需求相對剛性……價格會迎來報複性上漲！”
“沒錯！”林澈肯定道，“而且這個上漲，不是市場自發的緩慢調節，將是政策強力驅動下的暴力拉升。行業淨利率會從現在的負數，快速扭虧為盈，並衝向一個驚人的高度。這就是巨大的預期差！”
他重新點開山煤國際的界麵：“山煤國際，作為行業龍頭之一，雖然眼下困難，但其資源儲備、運輸渠道和規模優勢依然存在。一旦行業春風到來，它將是彈性最大的標的之一。我們現在要做的，就是在市場普遍絕望、價格反映最悲觀預期的時候，逆向買入，然後……”
林澈做了一個“按住不動”的手勢：“……把它放在那裡，忘記它。不需要頻繁操作，隻需要等待政策效果的顯現，等待煤價起飛的那一刻。這需要的不是技巧，是耐心和對大勢的判斷。”
會議室內安靜下來，眾人都在消化林澈這番宏大的邏輯。這已經完全超越了傳統的技術分析和基本麵分析，上升到了對國策深刻理解和前瞻性判斷的層麵。
李娜深吸一口氣，眼神中的疑慮逐漸被信服取代：“我明白了，林總。您判斷的是政策驅動下，整個行業基本麵的根本性逆轉。這確實是一個概率很高、賠率更大的機會。”
“對！”林澈站起身，斬釘截鐵地下達指令，“基於這個邏輯，開始分批建倉山煤國際。不要怕下跌，下跌就是給我們更好的價格。我們的目標不是短線波動，而是等待整個行業涅盤重生帶來的巨大紅利。這筆投資，將是我們周期股布局的一個經典案例。”
“是，林總！”團隊的信心被重新點燃，紛紛應諾。
隨著指令下達，澈資本的賬戶開始悄然吸納山煤國際的股票。在2016年那個幾乎無人看好煤炭的夏天，林澈如同一個冷靜的獵手，在一片荒蕪中，埋下了一顆等待驚雷的種子。
他知道，無需多久，當去產能的雷霆萬鈞之力真正顯現，煤炭價格將從371元噸的穀底一路狂飆至609元噸，行業淨利率將從2.3躍升至8.5以上時，山煤國際的股價，將不再是這條瀕死的水平線，而是一飛衝天的火箭。而他，隻需靜坐釣魚台，等待那場注定到來的、漲幅高達380的盛宴。
這步棋，再次印證了他的投資哲學：真正的暴利，來自於與大眾共識的逆向而行，來自於對時代脈搏的精準把握。
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