2016年的金秋十月，a股市場在“供給側改革”的主線下，呈現冰火兩重天的格局。傳統周期板塊風景獨好，澈資本交易室內，氛圍卻在一派豐收景象中透著一絲審慎。
屏幕上，山煤國際的k線圖走出一段波瀾壯闊的上升曲線，股價相較於數月前建倉時，已實現了超過320的驚人漲幅，成為2016年周期股行情中最耀眼的明星之一。陳默看著那陡峭的斜率，仍然難掩興奮。
“澈哥，這去產能的力度是真猛啊！煤價都快衝到600元噸了！咱們這波真是踩準了點！”他的語氣中充滿了對持倉的眷戀，覺得勢頭依然強勁。
李娜則保持著冷靜，她切換圖表，展示出最新的數據：“林總，根據最新財報測算，山煤國際的動態市盈率已進入曆史偏高區域。雖然噸鋼利潤回升至200元噸以上的水平非常健康，但市場預期打得非常滿。更重要的是，‘我的鋼鐵網’數據顯示，高爐開工率在連續下降後，近期有企穩甚至小幅回升的跡象。”
她頓了頓，提出關鍵問題：“這是否意味著，供給收縮最劇烈的階段可能正在過去？價格進一步大幅上漲的動力可能會減弱？”
所有目光都投向林澈。是繼續貪婪，等待可能存在的最後一波衝刺，還是遵循周期規律，在行業景氣度高峰時兌現利潤？
林澈凝視著屏幕，腦海中不僅是k線，更是對整個宏觀經濟周期和行業政策節奏的理解。2016年這輪波瀾壯闊的周期股行情，本質是政策強力乾預下的“矯枉過正”，其爆發力強，但持續性需要後續真實需求的接力。
“娜姐的判斷很及時。”林澈終於開口，聲音沉穩，“周期股投資的要義，不是在最高點逃離，而是在邏輯演繹充分、風險收益比不再合算時從容離場。”
他詳細解釋道：“首先，股價漲幅320）已經大幅超越了商品價格漲幅約64），透支了相當一部分未來預期。其次，正如娜姐所說，高爐開工率是關鍵先行指標，它的企穩暗示供給側改革帶來的最大衝擊波可能已接近尾聲。第三，市場情緒已經高度一致，幾乎所有投資者都看好煤炭，這種時候往往需要更加警惕。”
“所以，您的意思是……賣出？”陳默試探著問。
“不是清倉，是分批止盈，鎖定主要利潤。”林澈明確指令，“我們的成本極低，目前浮盈豐厚。現在開始，製定一個計劃，在未來一到兩周內，賣出我們持倉的百分之七十到八十。保留一部分底倉，觀察後續是否還有因冬季用煤高峰等因素帶來的二次衝高機會。”
他建立的操作邏輯清晰而冷靜：
政策驅動主升浪已充分反映→估值進入高位→先行指標顯示動能減弱→市場情緒過熱→果斷分批止盈，保住勝利果實。
“明白！”李娜立刻領會，“我馬上製定詳細的賣出訂單，會控製節奏，避免對股價造成衝擊。”
接下來的幾個交易日，澈資本開始有序地減持山煤國際。每一筆賣單的成交，都將龐大的浮動盈利轉化為實實在在的現金，流入公司的賬戶。
隨著減持進行，山煤國際的股價在創下新高後，果然開始顯現疲態，進入高位震蕩格局。而澈資本的大部分利潤，已經安全撤離。
李娜提交了最終的交易報告：“林總，山煤國際項目，我們平均賣出均價較成本獲利約310，成功兌現絕大部分利潤。本次投資圓滿結束。”
陳默看著賬戶裡新增的巨額現金，感慨道：“澈哥，我這回是真服了。不光會買，更會賣！這波操作，教科書級彆啊！”
林澈微微一笑：“周期輪回，有起有落。我們的任務是在潮起時乘風破浪，在潮落前安全上岸。這次操作的成功，在於我們始終堅持了‘邏輯驅動買賣’的原則。”
他環顧團隊，總結道：“山煤國際一戰，是我們對‘供給側改革’宏觀主題一次成功的深度參與和精準兌現。它再次證明，在a股市場，對國家大政方針的深刻理解，是獲取超額收益的關鍵來源之一。”
澈資本的投資賬簿上，又增添了一筆從傳統產業涅盤中攫取的經典勝利。賣出山煤國際，並非故事的結束，而是為了儲備充足的彈藥，更加波瀾壯闊的布局。林澈知道，下一個巨大的浪潮——比特幣的超級牛市，已經在地平線上露出了曙光。
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