資本市場百花齊放，但有一類資產的表現，卻帶著一種沉穩而堅定的力量，悄然吸引著敏銳投資者的目光。在澈資本敞亮的辦公區內，林澈的視線並未僅僅停留在那些喧囂的科技股和周期股上，他的目光，如同精準的雷達，掃視著每一個可能產生超額收益的角落。
此刻，他正用手機熟練地操作著證券app，界麵停留在中國平安）的k線圖上。與往常不同，他今天的神情中帶著一絲驗證預期的篤定。
“澈哥，你怎麼最近老看平安啊？”陳默端著咖啡湊過來，瞥了一眼屏幕，有些不解，“這保險股，不一直都是‘慢牛’的代表嗎？漲起來磨磨唧唧的，比不上咱們在新能源和科技上的布局刺激。”
林澈沒有直接回答，隻是將手機屏幕轉向陳默和李娜，上麵正顯示著中國平安剛剛發布的一季度財報摘要。幾個關鍵數據被特意標紅：
“歸屬於母公司股東的淨利潤同比增長42”
“壽險及健康險新業務價值同比增長xx”
“總投資收益率穩步提升”
“看看這個。”林澈的聲音平靜，卻帶著一種不容置疑的力量。
李娜立刻在自己的電腦上調出詳細財報，快速瀏覽後，眼中閃過一絲驚訝：“林總，平安的一季度業績確實超預期！淨利潤增速高達40以上，核心的壽險業務價值增長也非常強勁。更重要的是，其投資端收益改善明顯。”
就在這時，股市開盤。中國平安的股價如同被注入了強心劑，高開高走，買盤踴躍，股價一路穩健上行，最終穩穩地站上了45元的關口！
“股價到45了！”陳默看著實時行情，喊了一聲。他對保險股雖然興趣不大，但對價格的變動依然敏感。
林澈這才放下手機，目光掃過陳默和李娜，開始了他的“授課”。他走到辦公室一側的白板前，拿起記號筆。
“你們覺得保險股沉悶，是因為沒有理解驅動其內在價值的核心邏輯。”他一邊說，一邊在白板上寫下了“戴維斯雙擊”四個大字。
“所謂戴維斯雙擊，簡單來說，就是業績和估值同時提升帶來的股價乘數效應。”林澈在“業績”和“估值”下麵各畫了一個圈。
“當前，平安超預期的淨利潤增長，已經滿足了業績提升這個條件。而接下來，驅動其估值提升的最關鍵因素，就是——”他重重地寫下兩個字：“利率！”
“利率？”陳默撓了撓頭，顯然對這個概念如何直接影響股價感到困惑。
李娜則若有所思：“林總，您指的是……債券收益率上行的環境？”
“沒錯！”林澈讚許地看了李娜一眼，然後詳細剖析道，“保險公司，尤其是像平安這樣的巨頭，其商業模式的核心之一是利差益。它們收取保費負債端），然後將大部分資金投向固定收益類資產，主要是國債、金融債等資產端）。”
他在白板上畫出了資金流向示意圖。
“當市場利率進入上行周期，比如現在，央行貨幣政策穩健中性，金融去杠杆推動無風險收益率走高。”林澈的筆點在“資產端”上，“這意味著，保險公司新增投資的債券，以及到期再投資的債券，能夠獲得更高的利息回報！這將直接提升其未來的投資收益率預期，增厚利差益，從而推高其內在價值。”
他頓了頓，讓信息消化一下，然後接著說：“另一方麵，在保險公司的估值模型中，一個關鍵參數叫做貼現率。利率上行，意味著貼現率提高，這會使得保險公司龐大的準備金負債的現值降低，相當於變相‘減負’，同樣提升了公司的淨值。”
“所以，”林澈總結道，筆尖將“業績”和“估值”兩個圈連接起來，“強勁的利潤增長業績驅動）+利率上行帶來的資產端收益改善和負債端壓力減輕估值驅動）=完美的戴維斯雙擊！市場現在正在重新認識到這一點，因此給予了平安更高的估值溢價。”
他建立了一個清晰的投資邏輯閉環：
利率進入上行通道→保險公司資產端新增投資收益提高→利差益擴大，淨利潤增長預期強化→估值模型中的貼現率上升，準備金負債現值下降→業績與估值雙升，觸發戴維斯雙擊→股價迎來主升浪。
為了讓他們有更直觀的感受，林澈對李娜說：“娜姐，算一下我們平安持倉的浮盈。”
李娜立刻調出交易記錄，快速計算後彙報：“林總，我們前期分批建倉中國平安，總成本約1億元。按當前45元的股價計算，持倉市值已達到1.5億元，實現浮盈5000萬元，收益率50！”
“投入1個億，已經浮盈5000萬？”陳默瞪大了眼睛，重新審視著屏幕上那條平穩向上的k線，“這……這看起來不顯山不露水的，絕對收益可真不小啊！而且邏輯這麼硬！”
林澈微微一笑：“資本市場的魅力就在於此。最豐厚的利潤，往往來自於對深刻商業邏輯的提前認知，而非追逐表麵的熱鬨。平安的體量巨大，它的啟動，不是一個短期行為，而是一個時代的趨勢。利率的東風已經吹起，這艘金融巨輪，正開始展現它的力量。
他下達了後續指令：“李娜，繼續深入研究保險板塊，特彆是幾家龍頭公司。平安是我們配置的核心，但並非唯一。陳默，關注國債收益率曲線的變動和央行政策動向，這是我們的先行指標。”
“明白！”兩人齊聲應道，眼神中充滿了對新一輪投資機會的期待。
林澈再次將目光投向證券app上那片代表上漲的紅色。中國平安的這次業績爆發與股價表現，不僅帶來了紮實的盈利，更重要的是，它再次驗證了他基於宏觀趨勢和行業深度研究的投資框架的有效性。
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