周不器道：“想整體性地收購雅虎，幾乎不太可能，價格上存在著巨大的認知差距。要是阿裡和軟銀合作，以你和孫正義倆人的魄力，說不定還真能乾成。可是加上了黑石集團、貝恩資本這種第三方，那就基本沒戲了。”
馬老板不動聲色，拿起茶壺，倒茶、喝茶。
周不器接著說：“所以在我看來，你的目的根本就不是為了收回那40的股權。你兜裡沒錢，伱根本就買不下。你主要的目的是收權，是收回雅虎在阿裡董事會裡的權力，來確保你自身對阿裡的絕對管控。”
以馬老板為首的阿裡管理層，擁有的投票權是30，雅虎擁有的投票權是40，軟銀的投票權是30。也就是說，阿裡隻需要收回20的股份，即20的投票權，管理層的投票權就可以超過50了，就可以穩穩地掌控住公司了。
真正操作起來，其實連20都不用。
因為在未來的ipo過程中，可以要求雅虎拋售部分股份，就像facebook在明年上市的時候會要求紫微星出售一些股票一樣。除此之外，上市融資還會集體稀釋。
也就是說，這次馬老板隻需要從雅虎身上收回15左右，讓雅虎持有阿裡的比例降低到25左右，過幾年再運作一下，這事也就成了。
至於現在他說想要把40的股份全部收回，基本就跟喊口號一樣。
首先是雅虎不會賣。
就算賣了，以阿裡和馬老板現在的實力，也買不起，無非就是找一些第三方機構來接盤。他沒有獲得什麼財務上的利益，無非是拿到了控製權。
既然能拿到控製權，股票在雅虎手裡，還是在銀湖、淡馬錫這些資本機構手裡，有什麼區彆？這才是問題的關鍵。
周不器已經看透了。
這也是馬老板、孫正義，以及孫正義找來的第三方合作夥伴黑石集團和貝恩資本在背後邏輯上存在矛盾的所在。
馬老板不是為了賺錢，他是為了收權。
這是他必須要做成的事！
如果辦不成，他就不會擁有對阿裡的絕對控製，自己就有著隨時被資方清理出局的風險。
軟銀、黑石集團和貝恩資本，這些機構就不一樣了。
軟銀參與這個案子，是為了從雅虎手裡收回雅虎持有的35雅虎日本的股權。可是，軟銀已經是雅虎日本的第一大股東了，持股份額超過55，擁有絕對的控製權。
軟銀做這件事，就是為了抄底雅虎來賺錢。
黑石集團和貝恩資本就更不用說了，這些資本機構本來的所有目的就是為了賺錢。
所以這就出現了一定的分歧。
在賺錢的時候，要做好風險管控，可彆賺錢沒賺到，卻虧損了……做投資行業，有一條黃金法則，就是寧可不賺錢，也不能虧錢。
也就是說，對軟銀、黑石、貝恩他們來說，“迫切心”並沒有那麼強。成了自然好，不成其實也影響不大。
對馬老板就不一樣了，他是在收權。
他要不惜一切代價地把雅虎手裡的權力給收回來！
所以對這次軟銀、阿裡，以及黑石集團和貝恩資本的這三方合作裡，阿裡是實實在在輸不起的一方，這就成為了三方合作內部的定時炸彈。
比如在談判中，跟雅虎掰手腕，軟銀、黑石集團、貝恩資本他們都無所謂，都能硬著頭皮跟雅虎對著乾！看誰能耗過誰。
可是阿裡不行，阿裡耗不起，馬老板退無可退，必須往前頂，搞不好就會私底下偷偷地聯係雅虎，達成私底下的交易了。
馬老板抬頭看他一眼，“這很正常吧？”
周不器道：“是很正常，但這跟孫正義的理念就不太一樣了。”
馬老板還是保持著一副古井不波的表情，“怎麼就不一樣了？”
周不器淡淡地道：“在這個案子裡，孫正義是為了賺錢，這是錦上添花的事情。你是為了收權，是在尋找救生圈！”
“什麼救生圈？”馬老板有些好笑，“沒那麼嚴重。”