當前市場政策底方向明確根基牢固，國家政策對於資本市場高度重視持續關懷。101novel.com23年7月24日，中央召開會議，指出要活躍資本市場，提振投資者信心。大的政策方針定了，基本上沒有大的出入，後續的一係列配套政策發布都是確認了政策底，政策底沒有多少疑問，就是市場底現在還不能較好確認下來，需要時間驗證。
101novel.com23年8月27日，財政部、稅務總局發布《關於減半征收證券交易印花稅的公告》，自101novel.com23年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。隨後監管層連發三條重磅政策，涉及調降融資保證金比例、規範股份減持行為、階段性收緊ipo節奏等。這些政策對股市企穩以及提振股市交易活躍度的作用已經開始顯現。
目前a股市場整體估值不高，具有較好的投資性價比。展望未來，當下中國經濟運行不斷回穩向好，在“政策底”夯實下，對後續a股市場的行情應該積極樂觀，市場最終會給理性的投資者予以回報。
追憶a股往事，探求政策底與市場底之間的走勢規律，互聯網時代留下了股市記憶，可以從中尋得一顆定心丸。
走過牛熊的投資者都會知道，市場下跌之後要企穩回升，通常要經曆三個底政策底、市場底和經濟底，呈現政策發力、市場觸底、經濟反彈的走勢規律。米雲雖然入市十幾年，不到二十年，但經曆的牛熊不多，真正的大級彆牛市可能就隻有一次，大部分處於熊市階段，所以對熊市的感受深點，牛市基本上沒有感覺和記憶。
縱觀a股，曾經有2大行情，至今讓老股民時常掛在嘴邊，分彆是101novel.com07年和101novel.com15年兩大牛市，參考這兩大牛市就能知道政策底和市場底的關聯，畢竟他倆都是急漲急跌的行情，米雲隻經曆過101novel.com15年的杠杆牛市，101novel.com07年的那場牛市米雲就沒趕上，晚了三年才入市。
在牛熊轉換脈絡中，政策底和市場底都是緊密關聯的，可能也是我們特色的資本市場，屬於特殊國情。
政策底是宏觀層麵的。主要是政策層麵表明對資本市場、經濟發展的支持態度，並陸續出台有效的政策和措施，提振信心。
市場底是交易層麵的，和各路資金參與熱情、投資者風險偏好等有關，比如產業資本入市、企業回購、基金自購等。
盈利底是最基礎的、最核心的，和企業內在價值增長密切相關，不過需要一定的時間才可以從宏觀經濟數據、企業盈利數據等方麵得到確認。
底部區域都是從後視鏡的角度才能看見，雖然我們無法預測“底部區域”會持續多久，但它可能意味著最壞的時候或已經過去。身體感覺最寒冷的時候，或許就是黎明破曉前。
在投資市場中，股民朋友們經常會聊起各種“底”政策底，市場底，情緒底，盈利底，信用底等各種底部區域。
那麼，比較常聽到的“政策底”和“市場底”有啥關聯？從“政策底”到“市場底”，到底要過多久？今天，就和大家聊聊這幾個問題。
投資市場裡的“底”，有多少種說法？財經達人李大霄就貢獻了無數底，廣為流傳的就是嬰兒底。
了解市場的“底”是什麼。一般來說，可以細分為政策底、情緒底、市場底等。
政策底指政府采取積極的貨幣和財政政策，通過降低利率、增加政府支出等手段來托底經濟，從而刺激經濟複蘇，促進經濟增長。
在股票市場，“政策底”一般指官方從政策層麵明確對資本市場、經濟發展的支持態度，常伴隨著一係列標誌性政策的出台或事件發生。
投資市場的周期波動與投資者情緒和群體行為密切相關。
在市場大幅上漲時，投資者往往更容易充滿信心，於是大量買入，推動市場進一步上漲，從而將資產價格推到了超出其內在價值的位置。
而在市場持續下跌時，投資者被悲觀情緒所籠罩，由於擔憂繼續下跌而集體拋售，從而導致市場繼續非理性下跌，直至被嚴重低估的位置。
這裡說的“情緒底”，指的就是投資者對市場的走勢比較悲觀、買入意願低迷的情況。目前階段米雲認為已經到了情緒底了，市場人氣低迷期。
情緒屬於主觀層麵，比較難衡量，但可以參考一些客觀數據，比如融資融券、股市新增開戶數、新發基金認購情況，等等。如果這些數據遇冷，在一定程度上也能反映出市場的情緒不高。
市場底指資產價格經過了一段時間的下跌後，形成的階段性最低點。在“市場底”的形成過程中，“政策底”往往會起到重要的推動作用。
在政策發布的初期，市場信心會在短期內得到提振，但市場趨勢通常不會立即出現反轉，而是會在猶豫中逐步築底。一段時間後，當市場情緒得到修複，共識得到凝聚，最終完成趨勢的反轉。這個過程就是“市場底”確立的過程。
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“政策底”是如何推動“市場底”的？
經濟是有周期的。經濟的周期性波動，通常體現在過熱、滯漲、衰退和複蘇之間循環反複。
宏觀經濟周期運行情況一般有上升和向下兼容段。
提振經濟期，可以采取各種積極取向的措施，以帶動經濟走出底部
央行方麵，通過降低利率、降低存款準備金率等手段，更多的流動性，刺激信貸投放，促進消費和投資，從而緩解經濟壓力。
政府方麵，通過增加公共支出、減稅降費等方式，加大對基礎設施建設和社會福利的投入，以刺激需求、促進就業和經濟增長。
資本市場方麵，則通過完善製度、強化監管等手段，掃除市場中的不利因素；通過降低交易費率，注入增量資金等手段，提振市場信心。
經濟過熱期，可以采取適當降溫的方式，使經濟回歸合理軌道
央行方麵，通過提高利率來收緊貨幣政策，減少信貸供應，適度降低投資和消費需求，抑製通貨膨脹。政府方麵，通過減少財政支出或增加稅收來收緊財政政策。
資本市場方麵，則可以適度提高對金融機構的資本金要求，加強審慎監管，限製過度的風險暴露和杠杆運用，等等。
從“政策底”到“市場底”，到底間隔多久？
人們常說，“市場底”是靠磨出來的。這是因為一係列利好政策出台後，效果往往並非立竿見影，而是需要一定時間才能發揮效用，使人們產生感知，所以就形成了“市場底”比“政策底”滯後的情況。
通常來說，經濟政策實施後，傳導到實際經濟活動中需要時間，例如，利率的降低通常需要一段時間後，才能影響到人們的借款成本和投資決策。
從政策傳導到實際經濟中產生的影響，也可能需要時間才會顯現，例如，基礎設施投資可能需要一定時間才能完工，並對周邊的產出和就業產生實際影響。
自101novel.com00年以來，a股出現過幾次比較明顯的“政策底”，分彆出現在101novel.com05年、101novel.com08年、101novel.com12年、101novel.com15年和101novel.com18年，還有最近的101novel.com23年。
而回顧曆次a股從“政策底”開始，一直走到“市場底”出現，間隔的時間卻並不確定，短的隻有1個月，長的則要等1年之久。最後這次有可能打破曆史記錄。
底部是一個區間，而不是一個具體的時間點。政策效力的發揮需要一定時間，市場信心的恢複也難以一蹴而就，期間往往會經曆一段磨底的過程。
另一方麵，底部都是從後視鏡的角度才能看見，雖然無法預測“底部區域”會持續多久，但它可能意味著最壞的時候或已經過去。身體感覺最寒冷的時候，或許就是黎明破曉前。