自朱溫於公元907年建立後梁起，中國曆史正式踏入了動蕩的五代十國時期。五代，即後梁、後唐、後晉、後漢、後周，這五個中原政權相繼更迭，而十國則泛指前蜀、後蜀、吳、南唐、吳越、閩、楚、南漢、南平荊南）、北漢等割據政權。
在這混亂的時代背景下，錢鏐於同年建立了吳越國，並將杭州作為都城。儘管吳越的疆域並非遼闊，但其全盛時期卻跨越了13個州，包括現今的浙江省全境、江蘇省西南部以及福建省東北部。
錢鏐，這位出生於杭州臨安的農民之子，其出生並未伴隨任何祥瑞之兆，反而因軍隊和馬車經過家門而被父親視為大凶之兆，險些被遺棄井中。然而，他幸運地存活下來，並在年輕時曆經坎坷，從販賣私鹽到加入唐朝政府統轄的義軍，在節度使董昌麾下效力，逐漸嶄露頭角。
在與叛變的節度使劉漢宏等人的鬥爭中，錢鏐憑借出色的軍事才能和謀略，逐漸將兩浙地區納入自己的掌控之中。他先後被任命為杭州刺史和鎮海軍節度使，最終獨霸兩浙。公元895年，當董昌叛變唐朝自立為帝時，錢鏐果斷出兵，一年後成功平定叛亂，並順勢將越州納入版圖。
這一係列的勝利使錢鏐在唐朝政府中獲得了極高的聲望和地位。公元902年，他被封為越王；兩年後，又被改封為吳王。公元907年，當朱溫建立後梁時，他正式冊封錢鏐為吳越王。
與其他割據政權相比，吳越國在錢鏐的治理下保持了相對的穩定。他推行了一係列改革措施以促進農業生產和水利工程的發展；治理河道、廣築堤壩使錢塘江得以穩固；他組織的石塘修建工程至今仍被吳越百姓傳頌為“海龍王”的功績。此外，他還積極擴張太湖周圍的圩田以增加糧食產量；發展手工業如造紙、紡織和陶瓷等產業；並大力推動對外貿易與海路交通的發展使明州今浙江寧波）成為吳越的重要貿易港口；同時杭州也逐步崛起為吳越的政治、經濟和文化中心。
錢鏐的警覺性極高這源於他所處的混亂時代和父親對他的教誨。在成為節度使後他曾一度過上奢侈的生活，但父親的告誡使他意識到這種生活方式的危險性。從此他變得謹慎行事力求穩健發展。
錢鏐有一個獨特的“警枕”，那是一截精心製作的圓柱形木頭。每當他沉入睡夢，頭部便會自然從木頭上滑落，從而驚醒，避免了長時間的沉睡。除此之外，為了時刻準備應對突發事件，錢鏐的房門外，士兵們通宵達旦地守衛著。一旦發現任何異常，守衛們會立刻前來報告。
有一晚，錢鏐發現一名守衛在值班時打盹，他迅速拿起幾枚銅彈子，朝牆壁上投擲過去。響聲立刻驚醒了沉睡的守衛。自此之後，守衛們再也不敢在值班時懈怠。
錢鏐還曾有一次微服私訪，直到深夜才返回。然而，當他到達城門口時，城門已經關閉。他試圖叫開門，但掌管城門的小官並不知道他是吳越王，以時間太晚為由拒絕了他的請求。小官甚至表示，即使是吳越王本人，此時也不能打開城門。錢鏐無奈，隻好選擇另一座城門進城。事後，錢鏐對這位小官的儘職儘責表示讚賞，並給予了他賞賜。
在錢鏐的臥室中，擺放著一隻盤子，裡麵盛滿了粉末。每當夜晚產生新的想法或計劃，他便會將這些記錄在粉末上，以防遺忘。待到天亮時，他會根據這些記錄付諸實踐。
在錢鏐的統治下，吳越地區局勢穩定，經濟蓬勃發展，百姓安居樂業。然而，隨著他地位的穩固，錢鏐開始追求奢華的生活，大興土木建造宮殿，消耗了大量的人力物力。他的兒子錢元瓘繼位後，也延續了這種奢侈的生活方式。沉重的賦稅和徭役使得百姓負擔加重，生活逐漸陷入困境。
因此，對於錢鏐的評價，曆史學家們褒貶不一。
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