蘇芷涵接入網線，打開行情軟件，搜到“大酒店”股票的資料。
仔細查看一陣，蘇芷涵介紹道：
“半島酒店的母公司大酒店集團。
“去年營收32.27億港幣，扣非利潤9015萬港幣。
“投資物業減值2.567億港幣，年報虧損超過1.6億港幣。”
“今年上半年營收13.7億港幣，稅後淨利潤1.486億港幣。
“每股收益0.127港元，昨天收盤2.275港元，估值不到10倍。
“不過，如果今年的年報繼續有投資減值。
“可能隻是微幅盈利，甚至有可能繼續虧損。”
“這家公司總股本有11.7億股。
“目前總市值隻有26.61億港幣，處於曆史低位。
“96年的股價高峰期，它的總市值曾經高達220多億港幣。
“從股票市值來看，現在的確是發起收購的好時機。
“它的總資產有213.4億港幣，淨資產139.8億港幣。
“每股淨資產11.95港元，市淨率低到隻有0.19倍。
“隻是嘉道理家族持有接近55的股權。
“除非協議收購，不然我們沒有任何機會……”
郭慧光又接著補充道：
“嘉道理家族的投資風格以穩健和保守著稱。
“這個家族控製的中華電力，占有港島電力供應大部分市場。
“中華電力上市的資產叫中電控股，每年有80億左右的利潤。
“另外，九龍的加多利山也被稱為嘉道理山。
“整座山都是嘉道理家族的資產，有上百棟彆墅是這個家族的。
“此外，嘉道理還在深水灣和淺水灣等地擁有多外豪宅物業。
“在私人物業這一塊，這個家族的資產至少有幾十億。
“就像芷涵姐剛才講的，我們除了協議收購，不會有機會。
“半島酒店也是嘉道理家族的重要象征。
“除非我們開出讓對方難以拒絕的高價，不然沒機會。
“大酒店集團目前的股價在2.275港元。
“我們開價每股6港元協議收購，對方可能都不會答應。”
林向東想了想，笑道：
“任何商品都是有價格的，也都是可以談的。”
女人們明白了，林向東這是不惜代價也要拿下半島酒店。
要拿下這家酒店，就必須拿下背後的大酒店集團。
黎珊珊嘻嘻笑道：
“那就簡單了呀，嘉道理家族不同意，我們就加錢。
“一直加到他們同意為止。”
蘇芷涵頓時白了一眼。
“珊珊，半島酒店背後的大酒店集團。
“每年的經營性利潤在6億到9億港幣之間。
“就按平均每年8億計算，我們最多給到15倍，120個億。
“相當於給到大酒店每股10.25港元。
“按現在的股價，要溢價350收購。
“從投資的角度來看，15年的投資回收期太長了。
“給到經營利潤10倍估值，80億港幣左右才是比較合理的。
“也就是最多給到每股7港元，82億港幣的估值。”
“酒店是商業地產，按港島的會計製度，要計算資產公允價值。
“房價漲了，物業資產公允價值就要增值，計為當期利潤。
“房價跌了，又要在財報進行資產減值處理。”
趙蕾點頭道：
“芷涵這樣計算是對的。
“我們是現金收購，大酒店集團最多價值82億港幣。
“因為物業資產每年的公允價值核算。
“這家公司在財報上可能虧損，也可能突然盈利20億甚至30億。
“實際上，它每年賺的錢，就是七八億港幣的經營性利潤。”
“這種營收比較穩定，增長潛力不大的公司。
“我們給到經營性利潤的10倍估值已經夠多了。”