第1133章打造一家酒業集團
等高小慧介紹了沱牌曲酒上市以來的發展情況，林向東又看著黃飛和江陽，微笑道：
“你們兩位怎麼看待這家公司的價值？”
黃飛嘴裡吧嗒抽了一口雪茄煙，想了想道：
“向東，我是這樣想的，從97年到現在不過六年時間，沱牌的銷售規模下滑不明顯。
“利潤從1.84億到現在的1000多萬，下滑超過90，主要原因是這幾年消費不景氣，還有就是白酒消費稅的影響。
“特彆是每斤酒5毛錢的從量消費稅，對低端白酒的影響很大，行業出現了大麵積虧損。
“不過我認為現在就是沱牌的低穀期，不可能更差了。
“十幾年前，1990年吧，沱牌的銷量曾經排名全國第一，後來長期位於行業前列，五六年前吧，茅台的銷售規模才超過了沱牌。
“我們現在投資入股這家公司，應該是合適的時機。”
見林向東輕輕點頭，旁邊的江陽又補充道：
“向東，我也認為現在是四海集團投資白酒行業的好時機。
“這幾年隨著市場消費不振，還有白酒消費稅的影響，整個行業的經營都麵臨著巨大壓力，特彆是川酒。
“我看過一篇新聞報道，2001年5月份消費稅新政開始執行以後，2002年川酒貢獻了全行業新增消費稅的90以上。
“也正是這幾年，川酒的幾朵金花紛紛改製，除了上市公司沱牌，還有劍南春和郎酒。
“地方國資選擇退出，目的還是在於利用民營企業的機製激發這些白酒公司的活力。
“我們現在錯過這個機會，下一次就不知道是什麼時候了。
“從長期來看，白酒行業還是值得看好的，現階段的經營困難隻是暫時的。
“隨著經濟增長，居民收入和消費水平不斷走高，這些名酒品牌有希望率先迎來景氣周期……”
林向晴又補充道：
“飛哥和陽哥的分析我都讚成，主要問題還是那兩個。
“一是我們能夠獲得的股權比例有點低，隻能拿到沱牌接近30的股份，沱牌集團依然會持有超過26的股權，會對我們的經營管理形成掣肘。
“第二就是幾家法人股東報價太高，都是不能流通的法人股，我們按每股5元的高價接下9880萬股，要投資接近5個億。
“即使沱牌的經營情況逐漸好轉，我們的投資回報期可能會超過十年。”
林向東笑了笑，又裝作想了想：
“向晴，你們剛才的思考都有道理，不過我們對白酒行業的投資要從長期主義出發，就像江陽剛才講的那樣。
“當初在四海集團旗下專門成立一家四海酒業，就是為今天投資名酒公司準備的。
“花接近5個億接下沱牌接近30的股權，還是不能流通的法人股，看起來很不劃算，不過a股的股權分置問題早晚都會解決。
“另外，我們接下白酒上市公司的股權，並不是為了將來減持獲利，相反，四海集團入股沱牌之後，將來還要尋找機會增持股權。
“我同意黃飛剛才的判斷，現在很可能是沱牌的曆史低穀期，這家公司的經營壓力會逐步得到改善。
“假以時日，這家公司的股票市值超過100億甚至200億都是正常的。
“哪怕在目前的困難形勢下，沱牌也不會虧損，因為它是川酒第六朵金花，品牌知名度在那裡。
“我們參與沱牌的混改，將來逐步增持股權，比如持股比例超過40，推動這家公司的經營機製改革，長期的投資回報還是可觀的。
“另外，這是可以傳承的實業資產，這才是最重要的。”
林向晴想了想，嫣然一笑：
“哥，你的投資目光無人能比，那我們就答應沱牌集團的條件好了，反正5個億的投資對四海集團也不算什麼。”
旁邊的楊妙又笑著道：
“向晴，你這樣想就對了，你哥一直看好白酒行業。
“我們通過富樂投資，從1999年4月份開始投資五糧液，當時就頂格買入了。
“現在持有6500萬股，占五糧液總股本的4.79，市值接近6個億，做了幾次波段，我們的持倉成本已經是負數了。”
林向東笑著點頭，又問道：