inskyoent）是指金融市場中資產價格突然崩潰的關鍵時刻，通常發生在一段長期的經濟繁榮和過度杠杆化之後。它以美國經濟學家海曼·明斯基hyaninsky）命名，他提出了一種描述金融市場周期的理論，強調金融體係內在的不穩定性。
明斯基時刻的基本概念
?定義：
明斯基時刻是指金融市場因資產價格泡沫破裂、信貸緊縮或流動性枯竭而導致的金融危機爆發點。
?本質：
是一種由過度杠杆化和投機活動導致的係統性金融不穩定。
明斯基金融不穩定假說
明斯基的理論指出，金融市場天然存在從穩定到不穩定的周期性特征，具體分為以下三個階段：
1.對衝融資階段hedgefinancing）
?借款人可以依靠自身的現金流償還貸款的本金和利息，金融體係較為穩健。
?經濟增長穩定，市場信心較高。
2.投機融資階段specuativefinancing）
?借款人隻能支付貸款利息，而無法償還本金，需要依賴資產價格上漲或再融資維持借貸。
?投資者風險偏好上升，市場杠杆率提高，開始出現泡沫跡象。
3.龐氏融資階段ponzifinancing）
?借款人既無法支付本金，也無法支付利息，隻能通過不斷借新債來償還舊債。
?此時市場極度依賴資產價格繼續上漲，一旦價格下跌或流動性緊縮，泡沫破裂，危機爆發。
明斯基時刻正是發生在龐氏融資階段崩潰時的那一刻。
明斯基時刻的特征
1.資產價格劇烈下跌：
?由於過度投機和杠杆化，資產價格被高估，泡沫一旦破裂，價格暴跌。
2.信貸緊縮：
?借款人無法償還債務，銀行和金融機構減少放貸，進一步加劇市場流動性危機。
3.市場恐慌：
?投資者開始拋售資產以減少損失，恐慌情緒迅速蔓延。
4.杠杆去化：
?金融機構和投資者開始大規模去杠杆，導致流動性進一步枯竭，加重危機。
經典的明斯基時刻案例
1.2008年全球金融危機