沒有哪家風投，敢給互聯網公司高估值。
現在都是摸著石頭過河。
可張啟明不一樣，他對後市風投對互聯網的估值，早就心中有數。
後市互聯網信息爆炸時代，風投對互聯網的估值，已經不再是什麼大秘密。
張啟明看過不少相關報道。
同樣是互聯網公司，所處的地區，和哪一種類型的互聯網公司，擁有哪裡的用戶最多，都會影響估值。
比如互聯網公司開在米國，擁有的歐美用戶最多，在風投的眼中，估值就最高。
同類型的公司，開在亞洲，比如說國內，風投給出的估值，就要比開在米國低得多。
張啟明現在旗下掌控即時通訊、郵箱、殺毒軟件、門戶網站、瀏覽器這五大類互聯網產品。
雖然是開在香江，但麵向的是全球市場。
用戶超過60也都是歐美用戶。
總部注冊地不一樣，可能估值相對低一些。
但用戶的價值差不了太遠。
不過這五大類產品功能不同，用戶估值差異也會極大。
核心取決於網絡效應、用戶粘性、變現潛力和行業競爭格局。
陳萬東為什麼會覺得回信的股值比商博軟件和郵箱低，就是因為變現能力問題。
張啟明用後世的眼光看，當然是即時通信的估值最高。
即時通訊網絡效應最強。
用戶依賴雙向好友關係鏈，遷移成本極高，用戶規模和粘性呈指數級增長。
日均打開頻率3~5次、使用時長15~30分鐘，遠高於殺毒軟件和郵箱工具。
絕對稱得上是“殺手級應用”。
就像前世的icq，以用戶計算估值，風投給icq這類即時通訊軟件，單用戶估值範圍都能給到15~25美元用戶。
在90年代末最頂峰的泡沫時期，一個用戶的估值更是高達25到40美元左右。
越是頭部估值越高。
現在是互聯網初期，但飛信是全球唯一的即時通訊軟件。
以一個用戶20美元估值計算，1700多萬用戶，估值最少達到3.5億美元左右。
張啟明比誰都清楚，現在看不到任何盈利方向的飛信，才是這幾款軟件當中最有價值的產品。
所以才將飛信排在第一位，而且給的估值是5億美元。
其次是門戶網站這個流量聚合入口。
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