有些變化不大，但影響可能不小，先從資產負債表分析一下。
一、資產負債表：
資產和負債：
1、貨幣資金54.9億元。比年初減少了64億元，比上季度也減少了28億元，但應該是響應國家出台的把賬期壓縮在60日內那個政策。
2、應付款75.3億元。從期初157億元，減少了92億元，比上季度減少53億元，這可能是貨幣資金大幅度減少的主要原因，隨著享界的產銷量起來之後，應付款會明顯起來的，年報大概就會體現。
應付款北汽藍穀現在的數據就明顯偏小，說明享界和極狐目前的產能剛起步，極狐t1是北汽汽車生產的，所以對應的供應商貨款不會體現在北汽藍穀，四季度隨著享界s9t、新享界s9和極狐t5的產量體現出來之後，應付款會大幅增加，實際上汽車整車行業就有這種優勢——供應鏈的無息占款，看賽力斯的情況就比較清楚，類似比亞迪也一樣。
3、存貨19億元，四季度估計營收會超過120億元，這個存貨金額應該也隻是剛開始。
賽力斯2024年的存貨是25.52億，以銷定產的形式存貨不會太多，但19億元可能偏少。
4、在建工程5.4億，新增2.5億元。不知道是不是新增產能帶來的投入，這個年報披露的時候再確認。
對比賽力斯的固定資產和在建工程，北汽藍穀原有基地的新增產能，固定資產的設備投入應該不會很大，如果新增生產基地，投入會相對比較大。
北汽藍穀在建工程的新增應該是密雲廠的產能擴增和享界銷售專網的建設，還沒有新增生產基地的投入。
5、合同負債7.9億元，新增3.7億元。這個體現了享界s9t和極狐t1的銷售增量，應該是確認銷售還沒交付的銷售款，可以參考2024年年報對合同負債的解釋，主要就是整車及材料銷售款，3季報的數據肯定是增加了。
北汽藍穀和賽力斯的合同負債變化，對比一下：
四季報如果看到合同負債繼續大幅增加，說明享界開始向賽力斯的方向發展了。
6、其他流動負債65.5億元，增加了41億元。這個查不到，但應該就是和集團或華為的關聯方負債，這個查2024年年報的明細也不確定是什麼，隻是記錄了“其他”
較大概率是和集團的關聯方負債，可能是涉及到新車開發之類的支出，集團的前期投入，這個要等年報看會不會解釋，應該可能涉及到商業秘密，所以披露了一個其他就不解釋了。
7、有息負債基本沒變化。短期借款增加17億元，長期借款和一年內到期非流動負債合計減少17億元。
資產和負債和我們跟蹤的基本麵情況基本符合，北汽藍穀應該是把重點還是投向享界。三季度極狐隻是推出了極狐t1，還是北京汽車生產的，所以賣的好，對北汽藍穀的資產負債表連存貨都不影響，大部分資產負債數據的變化都是和享界的情況關聯度高一些。
所有者權益淨資產）：
大家估計比較擔心的就是這個虧損這麼大，會不會把淨資產虧成負數？
結論是不能。
去年3季度虧到18億元，把密雲基地資產拿出30來融了100億元，少數股東權益主要是這個，今年陪著也扛了30的虧損，這個虧損實際就是享界開發新車帶來的虧損。
四季度完成了定增之後，淨資產會增加60億元。
而且四季度之後，北汽藍穀大概就能進入單季盈利的時代，將來，享界隻要不出大問題，每個季度保持盈利對北汽藍穀來說可能性很大。
享界隻需要賣出賺的前能覆蓋四費一金的總成本就行，而除了日常運營成本，主要就是新開發車型帶來的開發成本。
享界的單月銷量達到1萬輛，估計整體就能盈利，但具體還是等四季報出來，再判斷。
那21億的淨資產會不會少點？
賽力斯早期和華為合作，2021年年報的時候，淨資產最低是52億元，賽力斯2024年的淨資產也隻有123億元，這不影響他們去年營收做到1400億元。
北汽藍穀今年如果完成定增，估計年報淨資產大概在80億左右。
所以淨資產比較低這個隻是一個心裡影響。
而且大家要注意一個數據，北汽藍穀的未分配利潤：
這個是可以抵減所得稅的，也就是北汽藍穀最近23年的所得稅可以減免，不會影響利潤。
二、利潤表：
1、三季度營收59億元和二季度的57億基本持平。基本麵跟蹤的情況也是這樣，所以之前很擔心三季報會不會報出較大的虧損，因為知道營收上不來，這個看產銷快報就知道。
看著銷量多了4911台，但9月的增量主要是極狐t1，這款車價格低，另外享界三季度的銷量可能比二季度還少，所以營收隻是微增。
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現在北汽藍穀的銷量明細分析不出來主要就是北京eu係列之前傳聞停產了，但好像始終有在銷售，而且不知道是不是算在北汽藍穀的銷售裡，這個也要看年報怎麼解釋。
北汽藍穀四季度的營收可能比三季度翻倍，在120億元左右，因為享界s9t的訂單都在手上了，就看交付，所以還不敢說死，單季57億元跳到120億元這個其實很正常的，隻要北汽藍穀產能給力就能做到。
賽力斯2023年營收開始跳漲，也是四季度，從56.48億元增加到191.6億元——問界新7於2023年9月12日上市，2023年10月至12月，問界新7分彆交付輛、輛、輛，四季度累計交付4.64萬輛。其銷量的大幅提升直接帶動了營收的增長。
享界單月乾到2萬輛，不太敢奢望，但1萬以上還是有希望的，而且北汽藍穀還有極狐的營收也不差，所以估算北汽藍穀四季度120億元，這種情況我們小散戶都能想到，那些機構大概率也能看到。
2、四費一金三季度15億元，比二季度的14.3億元微增0.7億，主要是銷售費用增加了1.9億元。
研發費用1費）：
去年四季度6.629億元是最高的，應該對應的是享界增程版的開發支出，今年2季度5.872億第二高，對應的估計就是享界s9t，那三季度的5.027億對應的是享界新s9，新車開發的研發投入目前看也不會很高，所以車企的銷量一旦起來，做到盈利並不難，但如果沒有銷量，一個季度57億的研發費用也不是一般車企能扛得住的。
北汽藍穀現在大概就是對應著賽力斯2023年的情況，研發費用也是36億元，但後續營收大幅增加之後，肯定也會增加，為什麼我們總是拿著賽力斯的數據來對比，北汽藍穀的享界和賽力斯的問界都是鴻蒙智行體係下的，現在享界就是摸著賽力斯過河，而享界的產品總監彭磊就是之前問界的產品總監，問界8就是他主導的：
銷售費用2費）：
北汽藍穀單季銷售費用創了新高，6.964億元，享界s9t的營銷費用新增不一定很多，因為三季度開始建設享界銷售專網了，還有就是極狐門店的建設，銷售費用的產生是可以看到銷售渠道的擴張和銷量起來，銷售費用增加1.9億元，能看到效果也可以的。
有成績，有新渠道落地，銷售費用的投入增加還是比較放心的，其實之前北汽藍穀每年的銷售費用也不少，一年1620億元，但效果不好，現在是完全不一樣了。
管理費用3費）：
北汽藍穀現在的產銷成績是越來越好的，包括享界和極狐都各自拿出成績，但管理費用從今年一季度開始，對比去年三季度減少1億元，砍掉33以上，連續保持三個月了，公司在七月份調研活動提“多維度降本”，最少管理費用是做到了。
財務費用4費）和營業稅金及附加1金）：