路由器紅燈閃了一下，屏幕上的頁麵瞬間斷開。陳帆盯著黑下去的瀏覽器窗口，手指停在刷新鍵上方。他沒動，也沒立刻重啟服務器，而是把筆記本合上，拉好背包拉鏈。
三輪車還在樓下等著。
他背起包，鎖了307教室的門，沿著樓梯往下走。腳步聲在空蕩的樓道裡回響，每一步都踩在剝落的水泥邊緣。走到校門口時，天已經亮透，風也停了。他把設備搬上車，騎向市中心。
中國銀行的大樓在兩條主街交彙處，玻璃幕牆映著早班人群。他停好車，拎著電腦包走進側門，前台看了眼訪客登記表，指了指電梯：“八樓會議室，林副行長說你直接進去就行。”
電梯上升時，他檢查了一遍U盤裡的數據文件。模型昨晚跑完最後一輪驗證，預測值定格在4.8%。不是估算，也不是區間推測，是精確到小數點後一位的數字。他把它存在本地數據庫，又通過局域網同步到了服務器端，確保能在現場調取。
八樓安靜，走廊鋪著深色地毯。他推開會議室的門，裡麵已有十幾人就座。長桌兩側坐著穿襯衫的男人女人，有人低頭翻資料，有人低聲交談。投影幕布上還停留著上一份PPT的標題：《1998年Q2信貸形勢展望》。
沒人注意到他進來。
他在角落找了個位置坐下，打開電腦。係統啟動後，他連入銀行內網測試端口，確認能訪問自己的服務器。信號穩定，延遲不到三百毫秒。他鬆了口氣，把界麵切換到“信貸規模預測模型”的主視圖。
圖表橫軸是時間線，從1997年第一季度延伸至今；縱軸是增長率。一條紅色虛線橫貫當前季度區域，標注著“預測值：4.8%”。下方三組變量柱狀圖同步波動——工業增加值、基礎貨幣投放量、貸款審批周期。
這時，主位傳來一聲輕咳。
林國棟進來了。他穿著藏青色西裝，手裡拿著一個文件夾，坐到會議桌一端。目光掃過全場，在陳帆臉上停留了一瞬，沒有說話。
“開始吧。”他說。
第一位發言人是中國銀行研究部的主任，五十歲上下，聲音沉穩。他展示了一份報告，認為二季度信貸將維持高速增長，預計增幅達到8%以上。“政策寬鬆導向明確，基建投資加碼，企業融資需求旺盛，這些都是支撐因素。”
第二位補充道：“M2增速連續三個月超預期，說明流動性充裕，銀行放貸意願強烈。”
第三位來自風控條線，語氣謹慎些：“不過也要注意風險積累，特彆是地方平台貸款比例上升。”
一圈下來，所有人觀點一致：樂觀為主，最低預估也有7.2%。
輪到自由討論環節。
陳帆抬起手。
有人扭頭看他，眼神帶著疑惑。一個戴眼鏡的中年男問：“你是哪個部門的？”
“實習生。”他說，“但我有不同看法。”
會議室安靜了幾秒。
林國棟沒阻止，隻輕輕點了下頭。
陳帆站起身，將筆記本接到投影儀。畫麵切換，出現一張簡潔的折線圖。他指著那條紅色虛線：“我認為，本季度信貸增長會顯著低於預期，最終落在4.8%左右。”
有人笑了。
“4.8%？”研究部主任皺眉，“這個數字怎麼來的？模型？樣本量多少？訓練周期多長？”
“不是神經網絡。”陳帆答，“是基於回歸分析的結果。輸入變量隻有三個：工業增加值同比變化、央行基礎貨幣淨投放量、以及過去三個月平均貸款審批時長。”
“這些數據你從哪獲取的？”另一個人問。
“財政公報、人民銀行公開數據、再加上我跟蹤的五家重點分行審批記錄抽樣。”
“抽樣？”風控主管冷笑，“你就靠幾個分行的數據做全國推斷？太主觀了吧。”
“主觀不主觀，看相關性。”陳帆調出另一張圖表，“過去八個季度，這三個變量與實際信貸增量的相關係數為0.81。模型回測誤差不超過0.3個百分點。”
他頓了頓，“現在的情況是，工業增加值連續兩個月下滑，基礎貨幣投放趨緩，而審批周期明顯拉長——這三點都在指向信貸擴張動能減弱。”
“可我們看到的是項目申報激增！”研究部主任提高音量，“各地都在報新計劃，銀行排隊放款都來不及，你怎麼得出收縮結論？”
“申報不等於落地。”陳帆說，“資金撥付進度滯後於立項速度。一季度財政支出增速隻有2.1%，遠低於國民經濟產量名義增速。這意味著很多項目還沒拿到錢，銀行自然無法放貸。”
會議室再次安靜。
有人低頭翻資料，似乎在核對數據。有人交換眼神，神情複雜。