黃銘這麼一說，保爾森呆了，連忙問道：
“真的假的？老板。”
黃銘忽然喊道：
“彆站在門口了，都進來吧。”
王山和洛華推門走了進來，巢縣又沏了兩杯茶端了過來。
王山說道：
“我們倆剛才在門口聽見了你們說話，這也正是我們感到疑惑的地方，老板彆拐彎抹角，認真的給我們說一說，你是怎麼分析的。”
黃銘問道：
“次級貸是怎麼來的？
最直接原因就是米國的利率上升和住房市場持續降溫導致的。
房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮；購房者難以將房屋出售或者是通過抵押獲得融資。
受此影響，很多次級抵押貸款市場的借款人就無法按期償還借款，次級抵押貸款市場危機開始顯現並呈愈演愈烈之勢。保爾森先生，是不是這樣？”
保爾森點頭回答道：
“正是如此，老板。”
黃銘繼續講述道：
“首先受到衝擊的是一些從事次級抵押貸款業務的放貸機構。
年初以來，眾多次級抵押貸款公司遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產保護，其中包括米國第二大次級抵押貸款機構———新世紀金融公司。
這些你們都是知道的對吧？”
王山回答道：
“這些事情我們當然知道。”
黃銘繼續說道：
“實際上，保爾森先生開發的金融產品也使得次貸危機進一步加劇。”
保爾森問道：
“老板你是說cdo？”
黃銘點頭確認道：
“是的，金融工具過度創新、信用評級機構利益扭曲、貨幣政策監管放鬆是導致次貸危機的主要原因。
米國政府已經采用的大幅注資、連續降息和直接乾預等應對措施，雖然已取得了一定的成效，但是未從根本上解決問題。”
保爾森連聲問道：
“那怎麼樣才能在根本上解決問題？”
黃銘搖頭說道：
“這個問題，你問我，我也不知道。
我認為，金融調控政策必須順應經濟態勢，符合周期性波動規律。
應在加強金融監管、健全風險防範機製的基礎上，推進金融產品及其體係創新，這才是解決之道。
不過這些問題是聯邦儲備委員會大佬們應該思考的問題。”
保爾森問道：
“那你認為，次貸危機的底部在哪裡？就是說到底要跌到什麼程度才算結束？”