項羽率部渡過淮河後，回過頭再次清點人數，就隻剩下百來號人了。項羽沒有時間休息，隻能繼續向前。
項羽逃到陰陵時，遇到了一個路口，該往左還是往右呢？正好有一個老頭子經過，項羽就問他：“江東往哪邊走？”老頭抬起頭，打量了一番項羽，想必也是猜到了他的身份，隨即把手指向一邊，對項羽說：“往左一直走。”
項羽來不及拜謝，立馬動身向左邊出發，誰知道這一去被帶到了坑裡。項羽走了一段時間後，前方忽然出現了一大片沼澤地，攔住了去路。真是虎落平陽被犬欺啊，到頭來還被一個老頭給耍了。
這個素不相識的老頭乾嘛要騙項羽？有人還說是神機妙算的張良事先安排的。這不瞎扯淡嗎？真有這麼神機妙算，還不如早點在這裡設置一隊伏兵呢。其實老頭子騙項羽的這個橋段也不一定是真的，隻不過側麵反映出項羽實在是不得民心，一個普通老百姓都希望他早點完蛋。
不管如何，灌嬰率隊追上了項羽，雙方又開始了一番激烈的廝殺。困獸猶鬥，何況是項羽，無人能近身，灌嬰在他手下也過不了幾招。不一會兒，項羽再次突圍，朝東邊飛奔而去，跑到了一座小山上。此時項羽身邊隻剩下了二十八名騎兵，灌嬰的五千騎兵軍隊緊追不舍。
項羽環顧一周，感歎道：“從我投身軍旅到現在，八年多的時間裡，戰無不勝，攻無不克，有誰乾得過我？不是我不會打仗，是老天爺和我過不去呀。兄弟們，事到如今了，我就放手一搏，就算是死，也要殺個痛快。”項羽把騎兵分成了四隊，朝山下衝去，項羽首當其衝。
項羽縱馬殺入到漢軍陣中，僅僅一個回合，就把一名漢將斬於馬下，本來赤泉侯楊喜想上來撈功的，被項羽的氣勢嚇得兩腿發軟，連座下的馬都被驚到了。項羽越戰越勇，像是砍瓜切菜一般，接連斬殺了百名漢軍，接著又斬了一名將領，而項羽這邊隻損失了兩名騎兵。這就是西楚霸王的武力值嗎？漢軍一時之間拿項羽沒辦法，又被項羽突圍而出。
項羽對著手下說：“怎麼樣，打得還可以吧。”騎兵們紛紛稱讚道：“大王真乃天神下凡啊！”天神又怎麼樣，不還是輸得徹徹底底嗎？這時候的項羽已經有點心灰意冷了。
項羽一行人繼續往東，碰上了一條攔路的大河，烏江，這可怎麼辦，江麵泛起的微光讓人感到一陣陣的心寒。不過上天好像又給項羽留了一條生路，突然之間一葉扁舟從江上劃來，船夫是個老頭子，項羽也認識他，是烏江的亭長。
灌嬰的追軍馬上就要殺到，烏江亭長趕緊去請項羽渡河，對項羽說：“大王，江東雖然不大，但隻要您回去，一切皆有可能呀，趕緊上船吧。”項羽短暫思考了片刻，對亭長說：“罷了，天要亡我，當年從江東帶出八千子弟兵，說好要一起打天下，共享榮華富貴，如今統統陣亡了，我還有何顏麵再見江東父老？”
一直在突圍的項羽，突到最後，眼看可以渡江逃跑的時候，他卻決定不跑了。項羽不是勾踐，他強烈的自尊感不允許他臥薪嘗膽，忍辱偷生。項羽下了馬，把馬牽給亭長，對他說：“我意已決，這匹駿馬跟我多年，送給你當個念想，你快走吧。”
說罷，項羽轉過頭，帶著剩下的騎兵衝向身後的追軍。沒了戰馬的項羽依然神勇難敵，手上的長戟浸滿了漢軍的鮮血，又有百餘名漢軍士兵被項羽斬於馬下。功夫再高，也怕群毆，項羽也隻是一個凡人，連番的惡戰使他筋疲力竭，身上不知不覺也多了十幾道傷口，而他的隨從已經全部戰死。
漢軍繼續從四邊圍過來，項羽瞟到漢軍裡有個他認識的人，叫做呂馬童，衝他打了聲招呼：“喲，這不是老呂嗎？聽說劉邦懸賞重金要我的腦袋，那就便宜你好了。”說罷，項羽抽出佩劍，以自刎的方式結束了自己的生命。
公元前202年1月，一代霸王就此在烏江岸邊落幕，年僅30歲。項羽的屍體還被漢軍騎兵搶來搶去，分成了好幾部分，因為他們要拿去領功，搶到的人最後都被封了侯。
“生當作人傑，死亦為鬼雄。”毫無疑問，項羽是一代蓋世豪傑，有誰能在25歲的時候就笑傲天下？正是因為少年英雄，心比天高，沒什麼城府，導致了項羽孤傲自負的性格，在待人處事、職場管理這塊做得太失敗了，人心和人才，項羽都比劉邦差遠了，這也是他失敗的最主要原因。
項羽死後，楚國其他城池紛紛投降，劉邦按照諸侯王的儀式厚葬了項羽。因為項伯三番五次幫助劉邦，劉邦就寬赦了還在世的項氏宗親，還給項伯、項它和項襄三位封了侯，給他們全改為了劉姓。
在當年項羽分封的十八路諸侯王中，還有兩位結局沒提到。一位是衡山王吳芮，他是英布的老丈人，在英布投靠劉邦以後，他也一起投入到了漢國陣營。
還有一位是臨江王共敖，共敖在楚漢戰爭中算是站在楚國這邊的。公元前204年去世後，其子共尉即位。收複楚地後，在當年的冬天，臨江國被劉邦出兵消滅了。
至此，相持了四年多的楚漢戰爭拉下了帷幕。一個空前強大的王朝，漢朝，即將到來了。