美元指數99.97，都要衝100了，這種走勢如果說沒有資金在引導是走不出來的吧？
馬特貝在書房裡看呆了，635，眼睛都還沒完全睜開。
鮑威爾：尚未就9月會議做出決定關稅對通脹的影響仍待觀察。——這就是美元指數上攻100的理由，肉真的要爛在鍋裡了？
美聯儲周三將聯邦基金利率目標區間維持在4.25至4.50不變，符合市場預期。自今年1月以來，美聯儲已連續五次在利率會議上按兵不動。
“如果美債不打算還了，利息高點確實也問題不大，以這些利息拖垮其他經濟體，肉就爛在鍋裡了，對吧？”
馬特貝唇乾舌燥的，因為早上起來還沒沏茶，滴水未沾，昨晚睡覺前其實就看到美元這種變化，也大概猜到美聯儲這個議息結果，現在進一步確認的就是9月美元利率仍舊不動，那美債是不是也暫時不動？大美麗法案提高了美債上限，也不繼續發債了？
今年1月29日，美聯儲結束貨幣政策會議，宣布維持利率不變，此後3月、5月、6月、7月的貨幣政策會議均未調整利率。c）公布的日程，2025年美聯儲共安排8次議息會議，目前已舉行了5次，剩餘3次會議時間分彆為9月16日17日、10月28日29日和12月9日10日。其中，9月和12月的會議會後將發布經濟展望和點陣圖。
從現實情況來看，美國債務問題日益嚴峻，截至2025年3月，美國國債餘額已突破36.2萬億美元，財政赤字率也遠高於國際公認警戒線。“大而美”法案雖已生效，提高了債務上限，但這也意味著美國政府部門繼續大幅加杠杆，持續透支國家信用。若美國持續利用美元霸權與美債地位，試圖轉嫁經濟壓力，全球經濟與金融市場的穩定性無疑將受到嚴重衝擊，而這種“肉爛在鍋裡”的想法，最終可能引發全球經濟秩序的紊亂，對美國自身經濟根基也將造成難以估量的損害。後續9月美聯儲會議以及美債、美元的走勢，無疑將成為全球經濟與金融市場關注的焦點。
此次利率會議中，有兩名官員反對維持利率不變的決定，分彆是美聯儲理事沃勒和鮑曼，他們要求立即降息25個基點，這一情況頗為罕見，是自1993年以來首次同時有兩位理事對利率決定持異議。
在通脹與關稅方麵，鮑威爾稱部分商品的價格已經更明顯地反映出更高關稅的影響，但關稅對整體經濟活動和通脹的影響仍有待觀察，他還指出核心通脹中有30或40來自關稅。鮑威爾認為，一個“合理的基本情境”是關稅對通脹的影響可能是“短暫的”，但也警告稱這些關稅可能引發“更持久”的通脹變化，美聯儲的職責是確保長期通脹預期保持穩定，並防止一次性的價格水平上升演變為持續的通脹問題。
隨著美聯儲維持利率不變，美元指數走勢備受矚目。在鮑威爾發表講話後，美元指數一度呈現上攻態勢，逼近100關口。
市場人士認為，鮑威爾對9月利率決策的模糊表態，以及關稅對通脹影響的不確定性，使得市場對未來美元走向的預期更為複雜。
一方麵，若9月不降息，美元可能因相對較高的利率水平獲得支撐；另一方麵，關稅若持續影響通脹，進而影響經濟增長，又可能對美元形成壓力。
而美債市場同樣暗流湧動。
美債的最新情況如何？今年美債的總量有什麼變化？下半年美債的到期情況如何？
馬特貝帶著這些疑問進一步查詢，按現在的情況，美國關稅也收了，歐洲和日本對美投資的協議也簽了，合計上萬億美元的投資，美元指數的拉升進一步吸引全球資本流入美國，美債最終就這麼解決了？
美債最新情況：總量突破36萬億美元，債務上限問題暫時緩解，下半年國債供給壓力將顯著增加，可能進一步推高收益率。
美聯儲持有的美債規模已從2022年6月的峰值5.77萬億美元降至4.21萬億美元，降幅近30，創2020年7月以來新低。
外國投資者持有美債規模在2025年2月增至8.8萬億美元，但中日兩大債主持續減持。
2025年1月美債規模為36.1萬億美元，7月增至36.2萬億美元，增幅僅0.3。增長主要來自到期債務的再融資需求，而非新增財政支出。
利息支出首超國防預算，財政可持續性受質疑。
美債下半年到期情況：2025年需償還的國債本金和利息合計約9.2萬億美元，其中下半年到期量占70，集中在q3q4。
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2025年下半年，美債市場將麵臨曆史罕見的再融資壓力、利率敏感性上升、流動性收緊三重挑戰。
馬特貝也開始懷疑，國債有美聯儲兜底，所以，有所謂大美麗法案，他們根本不擔心美債的問題，企業債呢？他們估計最終害怕的還是資本流出，資本離開美國才是華爾街最不能接受的。這些判斷對麼？
“大美麗法案”僅解決了債務上限的“技術性違約”風險，但美債的核心問題——高利息成本、再融資壓力、海外持有量下降——並未緩解：2025年美債利息支出預計達1.5萬億美元，超過醫保支出；下半年5.3萬億美元短期債需以5左右利率續作，每年多付2000億美元利息；外國投資者持有美債占比從2015年的34降至2025年的24，依賴本土機構接盤的壓力加大。
“美聯儲雖未直接為美債‘兜底’，但美元霸權和市場流動性暫時支撐了其融資能力；‘大美麗法案’解決了債務上限的燃眉之急，卻難掩高利息、再融資的長期壓力。相比之下，企業債的風險更隱蔽——利率高企下償債壓力陡增，而華爾街最忌憚的，是由此引發的資本外流：一旦資本撤離美國市場，美債、美股和企業債的價格體係可能連鎖崩塌，這才是其真正的‘不能承受之重’。”