韓信已經平定臨淄，就繼續向東追擊齊王。項王派龍且率領軍隊，號稱二十萬，去救援齊國，龍且和齊王在高密會合。
有人勸龍且說：“漢軍遠道而來拚死作戰，鋒芒銳不可當。齊軍和楚軍在自己本土作戰，士兵容易潰敗逃散。咱們不如堅守營壘，讓齊王派他信任的大臣去招撫那些丟失的城池；那些城池的人聽說齊王還在，楚軍又來救援，肯定會背叛漢軍。漢軍在兩千裡外的齊地作戰，要是齊城都反叛，他們勢必得不到糧食，這樣不用打仗就能讓他們投降。”龍且說：“我平時就了解韓信這個人，很容易對付！他曾經靠漂母施舍吃飯，連養活自己的辦法都沒有；還曾在彆人胯下受辱，沒有過人的勇氣，沒什麼可怕的。而且這次來救援齊國，如果不打仗就讓他們投降，我還有什麼功勞！現在要是打一仗並取勝，齊國一半的土地就歸我了。”
十一月，齊、楚聯軍和漢軍隔著濰水擺開陣勢。韓信夜裡派人準備了一萬多個袋子，裝滿沙子，堵住濰水上遊；然後帶領一半軍隊渡河去攻擊龍且，假裝戰敗，往回跑。龍且果然高興地說：“我就知道韓信膽小！”於是帶兵追擊韓信。韓信派人挖開堵住的沙袋，大水洶湧而下，龍且的軍隊大半都沒渡過河。韓信立即回軍猛攻，殺了龍且，濰水東邊的楚軍四散逃走，齊王田廣也逃跑了。韓信於是乘勝追擊到城陽，俘虜了齊王田廣。漢軍將領灌嬰追上並抓住了齊國守相田光，接著進軍到博陽。田橫聽說齊王死了，就自立為齊王，回頭攻打灌嬰，灌嬰在嬴城下打敗了田橫的軍隊。田橫逃到梁地，歸附了彭越。灌嬰又到千乘攻打齊將田吸，曹參到膠東攻打田既，把他們都殺了，完全平定了齊地。
漢王立張耳為趙王。
漢王病好後，向西進入關中。到達櫟陽，把原來塞王司馬欣的頭砍下來，掛在櫟陽的集市上示眾。在櫟陽停留了四天，漢王又回到軍中，駐軍在廣武。
韓信派人向漢王說：“齊國人狡詐多變，是個反複無常的國家，南麵又靠近楚國。請讓我暫時代理齊王來鎮守這裡。”漢王打開書信一看，氣得大罵：“我在這兒被圍困得這麼慘，日夜盼著你來幫我，你卻想自立為王！”張良和陳平趕緊踩了一下漢王的腳，然後湊到他耳邊輕聲說：“現在漢軍形勢不利，難道還能阻止韓信稱王嗎？不如趁機封他為王，好好對待他，讓他為我們守住齊地。不然的話，可能會發生變故。”
漢王一下子明白了，於是又罵道：“大丈夫平定諸侯，就該做真王，做什麼代理王！”春季二月，漢王派張良帶著印信去封韓信為齊王，並征調他的軍隊攻打楚國。
項王聽說龍且戰死，十分害怕，派盱台人武涉去勸說齊王韓信：“天下人受秦朝的苦已經很久了，大家一起努力攻打秦朝。秦朝滅亡後，按功勞劃分土地，封王建國，讓士兵們得以休養生息。現在漢王又興兵向東，侵犯彆人的封地，搶奪彆人的土地；他已經平定三秦，帶兵出了函穀關，收編諸侯的軍隊向東攻打楚國，他的意思是不吞並天下就不罷休，簡直太貪得無厭了！而且漢王這個人靠不住，他好幾次都落在項王手裡，項王可憐他，才留他活命；可他一脫身，就違背約定，又來攻打項王，根本不值得信任。現在您雖然自認為和漢王交情深厚，為他賣力打仗，但最終肯定會被他算計。您之所以能活到現在，是因為項王還在。現在楚漢二王的局勢，關鍵就在您身上，您偏向漢王，漢王就能取勝，偏向項王，項王就能取勝。要是項王今天滅亡，接下來就輪到您了。您和項王有舊交情，為什麼不背叛漢王，與楚國聯合，三家平分天下稱王呢！現在錯過這個機會，非要幫著漢王攻打楚國，難道聰明的人就該這樣嗎？”
韓信辭謝說：“我以前侍奉項王，官職不過是郎中，地位不過是個拿戟的衛士；我說的話項王不聽，獻的計策項王不用，所以我才離開楚國歸附漢王。漢王給我上將軍的印信，讓我指揮幾萬人馬，還脫下自己的衣服給我穿，把自己的食物給我吃，我說的話他聽，計策他也采用，所以我才有今天的地位。人家對我這麼好，我要是背叛他，不吉利；就算死，我也不會改變心意！請您替我向項王表示感謝！”
武涉走後，蒯徹知道天下局勢的關鍵在韓信手中，就用看相的辦法勸說韓信：“我看您的麵相，最多隻能封侯，而且還會有危險；但看您的背相，那貴氣簡直無法形容。”韓信問：“這是什麼意思？”
蒯徹說：“天下剛開始起義反秦的時候，大家的憂慮隻在滅掉秦朝。現在楚漢相爭，讓天下人肝腦塗地，父子的屍骨暴露在荒野，數都數不清。楚軍從彭城起兵，一路戰鬥，追擊敗軍，乘勝前進，勢如破竹，威震天下；然而卻被困在京縣、索縣之間，被阻擋在西山一帶不能前進，到現在已經三年了。漢王率領幾十萬大軍，在鞏縣、洛陽一帶抵抗，憑借山河的險要，每天打幾仗，卻沒有一點進展，戰敗了也無法挽回。這就是所謂的智謀和勇氣都陷入困境。百姓疲憊不堪，心生怨恨，沒有依靠。依我看，這種形勢下，若不是天下最賢能聖明的人，根本平息不了天下的災禍。現在楚漢二王的命運，都掌握在您手裡，您幫漢王，漢王就勝，幫楚王，楚王就勝。如果您真能聽我的計策，不如讓雙方都得到好處，共同存在，三家平分天下，形成三足鼎立的局麵，這樣誰都不敢先動手。以您的賢能聖明，擁有眾多的軍隊，占據強大的齊國，聯合趙國、燕國，出兵到楚漢力量空虛的地方，控製他們的後方，順應百姓的願望，向西為百姓爭取和平，那麼天下人都會像風吹一樣迅速響應您，誰敢不聽從！您分割大國的土地，削弱強國的勢力，擁立諸侯，諸侯擁立後，天下都會服從，感恩於齊國。您據守齊國舊地，擁有膠河、泗水流域，以禮義謙讓，那麼天下的君王都會相繼來朝拜齊國。常說‘上天賜予的東西不接受，反而會遭受災禍；時機到了不行動，反而會遭受殃禍’。希望您仔細考慮！”
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韓信說：“漢王對我非常好，我怎麼能為了利益而背叛道義呢！”蒯徹說：“當初常山王張耳和成安君陳餘還是平民的時候，結為生死之交；後來因為張黶、陳澤的事發生爭執，常山王就在泜水南岸殺了成安君，導致他們身首異處。這兩人的交情，可以說是天下最深厚的了，然而最終卻相互殘殺，為什麼呢？禍患就產生於欲望太多，人心難以揣測。現在您想以忠信和漢王交往，但你們的交情肯定比不上張耳和陳餘，而且現在麵臨的事情比張黶、陳澤的事大多了；所以我覺得您認為漢王不會危害自己，這也是錯的！大夫文種讓瀕臨滅亡的越國生存下來，輔佐勾踐稱霸，最後自己卻身死，正所謂野獸打完了，獵狗就會被烹殺。以交情來說，您比不上張耳和陳餘；以忠信來說，您超不過大夫文種對勾踐，這兩件事足以說明問題了！希望您好好考慮。而且我聽說‘勇略讓君主感到威脅的人自身危險，功勞超過天下所有人的人得不到封賞’。現在您擁有讓君主感到威脅的威望，立下了無法封賞的功勞，歸附楚國，楚人不會信任您；歸附漢朝，漢人會對您感到恐懼。您帶著這些威望和功勞，想要歸向哪裡呢？”韓信辭謝說：“先生彆說了，我會考慮的。”過了幾天，蒯徹又勸說：“善於聽取意見，是事情成功的征兆；善於謀劃計策，是事情成功的關鍵；聽了錯誤的意見，做了錯誤的決策，卻能長久平安的人太少了！所以明智的人，決斷事情很果斷；猶豫不決，是事情的大害。隻在細微的小事上算計，卻忽略天下的大局，明明心裡明白，卻不敢果斷行動，這是做任何事都會失敗的原因。功勞很難成就卻容易失敗；時機很難得到卻容易失去；時機啊時機，一旦錯過就不會再來！”韓信猶豫不決，不忍心背叛漢王；又自認為功勞很大，漢王終究不會奪走他的齊國，於是辭謝了蒯徹。蒯徹見狀就離開了，假裝瘋癲去當巫師。
秋季七月，漢王封黥布為淮南王。
八月，北方的貉族和燕國派人送來勇猛的騎兵幫助漢軍。
漢王下令：士兵如果不幸戰死，官吏要為他們準備好衣服、被子和棺材收殮屍體，轉送到他們家中。此舉讓四方百姓都真心歸附。
這一年，漢王任命中尉周昌為禦史大夫。周昌是周苛的堂弟。
項羽知道自己的幫手越來越少，糧食也快吃完了，再加上韓信又進兵攻打楚國，心裡很擔憂。漢王派侯公去勸說項羽放回太公。項羽就和漢王約定，平分天下，以鴻溝為界，鴻溝以西歸漢，以東歸楚。九月，楚軍放回太公和呂後，然後撤兵向東而去。漢王也想向西返回，張良和陳平勸說道：“現在漢已經占據天下大半，諸侯也都歸附；楚軍疲憊不堪，糧食耗儘，這是上天要滅亡楚國的時候。現在放走他們不攻打，這就是所謂的養虎給自己留下禍患。”漢王聽從了他們的建議。
評論
這段曆史描繪了楚漢相爭走向尾聲階段，各方勢力在軍事、外交、決策等層麵的複雜博弈，諸多關鍵節點深刻影響著楚漢最終的勝負格局。
在軍事方麵，韓信展現出卓越的軍事才能與戰略眼光。濰水之戰中，他巧妙運用水攻之計，佯裝敗退誘龍且追擊，然後決開上遊沙袋，水淹龍且大軍，一舉擊殺龍且，平定齊地。此役不僅展現了韓信高超的指揮藝術，也極大地削弱了楚國的軍事力量，改變了楚漢之間的軍事平衡，使劉邦在戰略上占據了更有利的地位。
韓信在齊地站穩腳跟後，向劉邦請求封假王以鎮齊。劉邦起初憤怒，但經張良、陳平提醒後，立刻領悟其中利害，順勢封韓信為齊王，既安撫了韓信，又征調其兵力攻打楚國，展現出劉邦的應變能力與政治智慧。然而，這一事件也暴露出劉邦集團內部潛在的權力矛盾，為日後韓信的命運埋下伏筆。
外交上，項羽在龍且戰敗後，深感恐懼，派武涉勸說韓信反漢與楚連和，三分天下。武涉從楚漢局勢、劉邦為人等方麵分析，指出韓信助漢最終可能被劉邦所擒，希望韓信能與楚聯合。但韓信念及劉邦的知遇之恩，拒絕了武涉。隨後，蒯徹又以相術為由，從天下形勢、個人安危等角度，力勸韓信保持中立，三分天下。蒯徹言辭懇切，分析透徹，指出韓信無論歸楚歸漢都難以自保，隻有獨立才能掌握命運。但韓信因重情義且自恃功高，猶豫不決，最終拒絕蒯徹。韓信的選擇對楚漢局勢產生了重大影響，若他聽從建議，天下格局將截然不同。他的優柔寡斷，既體現出其重義的一麵，也為自己日後的悲劇結局埋下了隱患。
劉邦在這一時期，通過一係列舉措鞏固自身勢力。他不僅妥善處理韓信請封事件，還對軍士的後事安排做出規定，“軍士不幸死者，吏為衣衾棺斂，轉送其家”，這一做法贏得了軍心，使四方歸心，進一步增強了自己的統治基礎。
項羽在這一階段則逐漸陷入困境。龍且的戰敗使其軍事力量受損，又麵臨糧草匱乏、孤立無援的局麵。在這種情況下，項羽與劉邦簽訂和約，以鴻溝為界中分天下，隨後歸還太公和呂後並東歸。然而，劉邦聽從張良、陳平建議，決定趁機追擊項羽，不給其喘息機會。這一決策表明劉邦的戰略目標明確，誌在統一天下，不會因一時的和約而放棄最終的勝利。
總體而言，楚漢相爭至此，劉邦憑借出色的用人策略、果斷的決策以及對局勢的精準把握，逐步擴大優勢；項羽則因軍事失利、外交失策，陷入被動。韓信作為楚漢之間的關鍵變量，其決策對局勢走向起到了決定性作用。曆史的天平已明顯向劉邦傾斜，楚漢爭霸即將迎來最終的結局。
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