陳帆的手指懸在鍵盤上方，主屏左側的紅色預警框仍在閃爍。他沒有立刻操作，而是調出係統日誌，確認權限策略已全麵生效。屏幕右上角的盾形標識穩定亮著，所有終端訪問路徑清晰可查。
“能源轉債的事過去了。”他說，聲音不高，但足夠讓整個交易室聽見，“現在看眼前。”
話音剛落，張遠的工作站彈出一條獨立提示：**上證50成分股估值異動——中國聯通進入高危區間**。
陳帆轉頭望去。張遠沒說話，隻是將模型輸出界麵投到主屏。圖表顯示，該股市盈率處於近五年98%分位，換手率卻連續三天下滑，同時北向資金持倉比例出現階梯式回落。
“這是你自己搭的模型？”陳帆問。
“三因子組合。”張遠點頭，“估值、流動性、主力行為。權重按曆史波動貢獻度分配，回測做了兩周，但還沒正式接入係統。”
李陽皺眉：“沒回測支撐的信號不能當真。而且前兩天才出了事，我們不能再憑一個人的判斷壓倉。”
“我不是要壓倉。”張遠語氣平穩，“隻是建議啟動評估流程。如果數據沒問題，至少該列入觀察名單。”
周婷已經打開風控麵板，查看當前持倉中聯通的占比。“賬戶裡有十二萬市值，不算大倉位，但也不是小數目。”她頓了頓，“按新規，任何調倉都得走決策流程。”
陳帆起身走到張遠身後，盯著他的原始代碼窗口。“你這個主力減倉指標，用的是大單淨流出天數累計？”
“對，結合了盤口掛單厚度衰減率。”張遠快速調出參數設置頁，“過去三天，三千手以上賣出委托占比從37%升到61%，而買盤最大掛單量下降42%。”
陳帆不語，切換到Level2數據源。實時盤口顯示，最近十分鐘內，五檔賣盤共出現七次瞬間堆積後撤單的情況，節奏異常一致。
“不是散戶。”他低聲說。
“也不像機構正常調倉。”周婷補充，“這種手法更接近主動壓價。”
李陽仍持保留態度：“可市場情緒並沒轉空，板塊輪動也沒明顯跡象。單靠幾個技術點就清倉，風險不小。”
“那就投票。”陳帆坐回主位，“是否對聯通啟動減倉流程，同意的舉手。”
周婷舉起手。張遠遲疑了一瞬，也抬起了手臂。
李陽最終沒有反對：“我不否決，但要求全程拆單執行，每筆不超過兩千股，間隔不低於五分鐘。”
“可以。”周婷立即在風控模塊中設定指令序列，“自動執行，避免人為乾擾。”
係統開始減持。第一筆兩千股以當日均價成交，股價微跌0.3%。隨後幾筆陸續完成，整體影響被控製在合理範圍。
“接下來等結果。”陳帆看向張遠，“你的模型需要一個驗證期。三天，如果走勢繼續惡化，說明它有用；如果反彈，我們就複盤錯在哪。”
張遠沒應聲，手指在鍵盤上敲了幾下，重新跑了一遍參數校驗。他發現昨天晚上有一條數據源延遲，導致換手率計算偏差了0.7個百分點。他立刻修正，並標注了版本更新記錄。
第二天開盤，聯通低開1.2%，盤中一度跌破年線。團隊緊盯盤麵，無人發言。
第三天午後，公司公告季度用戶增長不及預期，股價跳水。收盤時跌幅達7.2%，創下近兩年單日最大跌幅。
“避開了。”李陽看著賬戶曲線鬆了口氣，“要是還拿著，下周財報出來恐怕得再砸十五個點。”
沒人慶祝。陳帆調出雙模型對照報告，讓周婷的情緒指數和李陽的技術麵模塊回溯過去五天的信號狀態。兩個係統均未發出買入或持有建議，雖未預警下跌，但也未給出錯誤指引。
“至少沒拖後腿。”李陽承認，“張遠這個模型，確實抓到了些彆人沒注意的東西。”
當晚周會，陳帆在係統後台新建了一個模塊入口，命名為“藍籌估值監控”，並將張遠的三因子模型設為默認算法。模塊權限開放至核心組，數據更新頻率設為每十分鐘一次。
“從下周開始，試行‘模型輪值製’。”陳帆宣布，“每個月第一個交易周，由不同成員主導策略方向。張遠是第一個。”
“我？”張遠愣了一下。
“你做的模型，你最清楚邊界在哪裡。”陳帆看著他，“輪值期間，你負責每日晨會推演，提出至少一項可執行預案。當然，決策還是集體定。”
周婷當場起草《模型責任書》模板，規定所有獨立預警必須附帶邏輯文檔、參數說明和最小回測周期記錄。文件上傳內網時，她特意加上了數字簽名功能，確保每次提交都能追溯到具體負責人。
李陽提出疑問：“萬一某個人的模型連續出錯呢？會不會影響整體節奏？”
“所以要有輪替。”陳帆答，“一個人不可能永遠準，但多個視角輪流主導，反而能避開盲區。而且——”他頓了頓，“我們現在不怕犯錯，怕的是不敢試。”
會議結束前，張遠主動申請增加一項任務：將三因子模型擴展至全部上證50成分股，建立批量掃描機製。他承諾三天內完成初版。
“彆急。”周婷提醒，“先把你現有的文檔補全。責任書第一條就是‘可追溯’。”
“我知道。”張遠點頭，“我已經在寫了。”
散會後，其他人陸續離開，隻有陳帆和張遠留下。服務器風扇輕響，屏幕上還在滾動今日操作歸因分析。
“其實我昨晚改過兩次參數。”張遠忽然開口，“第一次是因為數據延遲，第二次是發現權重分配在極端行情下會失衡。我沒來得及報備。”
陳帆看了他一眼：“現在說了就行。以後改動，哪怕再小，也要記進日誌。不是信不過你，是製度要立得住。”
“明白。”張遠打開新文檔，在標題寫下：“三因子模型v1.2修訂記錄”，然後逐條錄入變更內容。
陳帆起身走到白板前，拿起筆，在原有的“信息、權限、責任”下方，添上一行字：**能力必須匹配責任**。
他圈住“能力”二字，畫線連接至“責任”，中間標注“驗證→授權→輪值”。
回到座位時，係統彈出提示：**藍籌估值監控模塊初始化完成，首批47隻股票掃描中……**
進度條緩慢推進。當掃描到第38隻時，模型再次亮起黃燈：中國石化估值偏高，流動性趨弱，主力持倉鬆動。
張遠注意到這個信號，沒有立即說話，而是先調出原始數據流，核對采樣時間戳是否同步。
陳帆瞥了一眼警報框，轉頭看向張遠。
張遠點點頭，打開錄音文檔，開始口述第一條正式預警記錄：“編號MD076A，標的：中國石化，觸發條件：三因子綜合評分≥85，建議納入觀察池……”