陳帆的手指從確認鍵上抬起，沒有停頓，直接在鍵盤上敲下一行指令。主屏左側的六個模型狀態欄仍在滾動，VWAP測試的數據流剛剛歸檔，係統資源空閒率回升至七成以上。
“啟動全模型巡檢。”
命令下達的瞬間，六組預測模塊同時開始加載曆史日誌。屏幕上，置信度曲線逐一展開，時間軸拉回到過去七十二小時。李陽靠在椅背上，眼睛盯著情緒因子模型的輸出窗口——那條紅線已經連續兩天貼著閾值線波動，像一根繃到極限的弦。
“情緒指數還在爬。”他低聲說，“昨夜十一點半，社交平台關於‘AI革命’的討論量突然翻倍，關鍵詞集中出現在幾家未盈利的科技公司名稱後頭。爬蟲4.0標記了三十七條異常推文，內容高度雷同，疑似機器刷屏。”
張遠調出海外行情麵板，納斯達克成分股的財報更新列表正在自動刷新。一條標紅的記錄跳了出來：某頭部雲計算企業，營收同比增長28%，但自由現金流為負，且研發支出中超過六成被列為‘戰略投資’，未披露具體用途。
“又是虛增信號。”他說，“這已經是本周第五家。”
陳帆沒回應，他的目光落在馬爾可夫鏈趨勢模型的日誌上。這個模塊原本用於捕捉市場狀態切換的概率，在最近一次迭代中，它自動提升了“反轉”狀態的轉移權重。此刻，其內部參數顯示，當前市場處於“持續擴張”的概率已降至39%，而“劇烈回調”的前置特征匹配度達到81%。
“把周婷的情緒指數參考線調出來。”陳帆說。
大屏中央彈出一張疊加圖。創業板平均市盈率曲線在三天內從85倍躍升至89倍，與此同時，情緒指數突破了曆史極值點。兩條線交彙處，係統自動生成了一個黃色警示框，標注著“非理性共振”。
“不是巧合。”李陽說著，手指劃過屏幕，“估值漲得越猛，輿論熱度越高，資金反而越往裡衝。這不是選股，是賭命。”
張遠切換到盤口分析界麵，調取過去二十四小時機構席位的交易記錄。數據顯示，前十大券商自營賬戶對科技板塊的淨買入額較上周增長400%，而同期散戶資金流入僅增加67%。“主力在加速接貨。”他說，“但他們買的不是資產，是預期。”
空氣裡彌漫著一種低頻的緊張感。沒有人說話，隻有服務器風扇的嗡鳴在房間角落持續回蕩。
陳帆站起身，走到主控台邊緣，打開融合決策引擎的權限層。這是他在第89章搭建的框架，允許不同模型按權重投票，避免單一信號誤導判斷。他輸入指令：“開啟多模型同步驗證，紅色預警需至少五模塊觸發。”
係統開始交叉比對。
第一項，估值偏離模型亮起黃燈。A股科技股整體市盈率已超過2000年泡沫頂峰時期的85%分位，若剔除少數盈利企業，實際中位數逼近92倍。
第二項，波動率擴張模型進入高危區間。近五日隱含波動率上升斜率創三年新高，且期權市場出現大量虛值看漲合約集中建倉現象。
第三項，成長因子失效模型報警。過去一個月發布財報的五十二家創業板公司中，三十九家營收增速低於預期，但股價平均上漲23%。
第四項，盤口語言解讀模塊輸出異常結論。係統通過對大宗交易對手方行為模式的分析，發現多個賬戶在高位掛單後頻繁撤單，製造虛假承接力，誘導跟風盤入場。
第五項，情緒指數正式越過紅色閾值。網絡輿情熱度與股價漲幅的相關性達到0.91，曆史上每次接近這一數值，隨後三個月內均發生大幅回撤。
最後，馬爾可夫鏈模型完成新一輪推演。畫麵中央跳出概率分布圖：未來十四天內，市場向下突破關鍵支撐位的概率為76.3%，向上延續漲勢的概率為21.1%，橫盤震蕩不足3%。
六盞紅燈，同時點亮。
警報聲並未響起，這是預設規則——係統隻在實盤操作受阻時發出聲音提示。但六塊麵板上的閃爍紅光已經說明一切。
李陽迅速打包六組模型的原始日誌，準備導入即將上線的GPU集群進行深度回測。他知道，這些數據將成為下一階段策略訓練的核心樣本。
張遠沒有動。他盯著納斯達克實時市盈率，那個數字剛剛跳過120倍。他記得陳帆曾在一次複盤會上提過，2000年4月，這個指標觸頂的位置是123倍。
“差不了幾天了。”他喃喃道。
陳帆走回主位，雙手撐在控製台上，目光掃過大屏。他調出十年期納斯達克市盈率曲線，將其與當前A股科技板塊走勢並列放置。兩條線的形態驚人相似：都是先緩慢爬升，再陡峭拉升，最後形成近乎垂直的尖頂。
“看這裡。”他指著兩幅圖的中期階段，“溢價擴散速度幾乎一致。都是從龍頭公司開始，然後蔓延到二線，再到毫無業務關聯的殼資源。現在連做家電的、搞物流的，隻要貼個‘智能’標簽，市值就能翻三倍。”
他又切到機構持倉數據。“再看集中度。公募基金前***重倉股中，科技類占比從去年底的31%升至現在的58%。這不是配置，是押注。”
房間裡安靜下來。
李陽的手指懸在鍵盤上方，沒有敲下任何命令。他知道，一旦確認泡沫存在，就意味著要做出選擇——是繼續跟隨趨勢，還是逆勢布局。
張遠的終端不斷刷新著海外市場動態。日本央行剛剛發布聲明，稱將密切關注美股估值風險；德國一家大型保險公司宣布減持美國科技股持倉。
陳帆緩緩坐下。
他輸入一行新指令：“凍結所有新增多頭審批權限。”
係統彈出確認框，三秒後反饋“執行完畢”。緊接著，風控模塊自動切換至“防禦優先”模式，所有未成交的買入委托被臨時擱置，融券通道的優先級被提升至最高。
“我們之前做的預案……”李陽開口，聲音有些乾澀，“現在是不是該啟動了？”
陳帆沒有立刻回答。他的視線落在最右側的預警麵板上，那裡顯示著六大模型的實時置信度。六條紅線全部穩定在90%以上，誤差範圍持續收窄。
“這不是一次普通回調。”他說，語速很慢，每個字都像壓著重量，“這是改變命運的時刻。”
主控室頂部的燈光輕微閃了一下，映在玻璃牆上的倒影晃動半秒即止。
六塊麵板依舊閃爍紅光，數據流未曾中斷。
李陽的手指終於落下，開始整理模型日誌的分類標簽。
張遠刷新了最後一次海外行情，看到又一家美國初創企業宣布獲得十億美元融資，估值基於尚未量產的技術路線。
陳帆仍坐在原位，右手食指輕輕敲擊桌麵，節奏比平時慢了一拍。
服務器風扇的嗡鳴聲忽然升高半個音階。